标题：大象群舞 利好何时现

　　“知道不，星期四晚上股指期货已经被批准了！”昨日9点20分，当记者踏入某营业大厅时，映入眼帘的就是散户们热议各类传闻的情景。“瞎讲，一个朋友说是要调印花税！”另一位散户兴奋地说着，“政府要救市了！”随着昨日期货概念股的接连涨停，传闻倒显出了几分真。

　　权重股绝地反击

　　承接前日崩盘之势，沪深两市昨日纷纷跳空低开，上证指数顷刻失守3400大关，随后再创调整新低3357.23点。但这一次恐慌情绪并没能蔓延，大家对周末将出台救市措施充满期待，大盘蓝筹股顺势全线狂飙。

　　在兴业银行（爱股,行情,资讯）、中国人寿（爱股,行情,资讯）先后涨停的刺激下，市场人气也急剧拉升，盘面个股近乎全面普涨。上证指数也顺利收复3400点、3500点两大整数关口，更于尾盘一度上涨179.26点，逼近3600点大关。

　　最终，上证指数收报3580.15点，大涨4.94%，并创出近两个月以来的最大单日涨幅。表征大盘蓝筹股的上证50指数大幅领涨5.44%，远远跑赢其他风格指数。

　　整体来看，两市下跌个股仅有149只，其中涨停的非ST类股有32只，涨幅超过5%的个股有240只，而跌幅超过5%的个股仅有4只。两市收盘共成交1348.70亿，较前日收盘同比放大近一成七。

　　期货概念大受青睐

　　昨日，因受期指推出预期影响，期货板块成为两市最为靓丽的一个板块。其中，西北化工（爱股,行情,资讯）、弘业股份（爱股,行情,资讯）、美尔雅（爱股,行情,资讯）、中大股份（爱股,行情,资讯）、大连控股（爱股,行情,资讯）、厦门国贸（爱股,行情,资讯）、天利高新（爱股,行情,资讯）、新黄浦（爱股,行情,资讯）、津滨发展（爱股,行情,资讯）等9只个股强势涨停，而万向钱潮（爱股,行情,资讯）、中捷股份（爱股,行情,资讯）等涨幅超7%，云南铜业（爱股,行情,资讯）、新湖中宝（爱股,行情,资讯）、丰原生化（爱股,行情,资讯）涨超6%，仅有现代投资（爱股,行情,资讯）等两只个股微跌。

　　有分析师表示，现阶段推出股指期货，有利于推动蓝筹行情和恢复市场信心，并引发了市场对于进一步“救市”的憧憬。 

　　而对管理层可能在周末宣布下调印花税的传闻。分析师指出，如果下调印花税，刺激走强的应是二三线股，但显然昨日一线大盘蓝筹股的表现还是略胜一筹。

　　市场分歧依旧

　　期待许久的反弹终于在纷纷扰扰的传闻中出现，如果不是这4.94%的涨幅，3月的上证指数月K线或许就能刷新自1994年7月以来保持的下跌28.85%的纪录。不过，上证指数周线七连阴的形态，已达到A股历史上持续调整周数的峰值。

　　截至昨日收盘，上证指数周累计下跌5.70%；深证成指周累计下跌0.19%。各大风格指数之中，中小板指本周下跌2.71%，沪深300跌2.96%，上证50跌3.68%。不难看出，表征大盘蓝筹股的上证50指数本周明显领跌，但主要反映二三线股走势的深证成指则最为抗跌。 

　　而被分析师普遍表述为估值合理、拥有超跌反弹机会的地产、金融股，也并未出现机构大幅建仓的身影。截至25日，本月地产板块仅有三天显示着机构净流入的状态，余下数日都是净流出的，某天的流出量竟高达6.8亿；银行板块的情况也类似，尤其是近几天的流出十分明显，最高一天机构流出更超过27亿。“金融股的确还在遭到机构的抛售。”宏源证券（爱股,行情,资讯）分析师唐永刚告诉记者。

　　“不过据我对地产股资金流向的观察，就这一周来说，资金有着非常明显的建仓行为。”唐永刚说。

　　等待最后一根稻草

　　既然昨日的反弹源于投资者对政策救市的预期，那么预期能否兑现？

　　“政策层面能否对大小非减持进行必要和有效的监管和控制，使‘后股改时期’大小非的减持行为更为平稳、有序，并有效稳定市场的预期，将成为决定A 股市场中长期表现的关键。”平安证券分析师李先明表示。

　　民族证券研究员马佳颖也认为：“目前A股市场面临着一个非常关键的临界点，能够扭转这一局面的只有政策，也就是说管理层应从被动的局面中走出来，通过相应的政策阻止困境的出现。”