标题：仍有阶段性和结构性机会

　　昨天下午，由本报和常州招商银行联合举办的投资理财名家系列讲座在招行六楼会议厅举行。兴业全球视野基金基金经理助理、兴业基金高级研究员陈扬帆围绕“当前市场状况及投资策略、投资的心态与方法”等热点问题与我市投资者进行了深入交流。

　　陈扬帆用“危情时刻”四个字形容了目前的市场状况。他说，A股市场在短短5个月间下挫接近50%，在全世界范围内都较为罕见，但也不能就此判断牛市已经结束。一轮完整牛市的过程，一般都是非常曲折的。今年，市场仍有阶段性和结构性的机会，但像2006年、2007年那样“买什么都涨”的时代已经过去，一年之中也许只有一个月有行情，关键是如何及时把握和正确操作。

　　对于管理层救市，陈扬帆认为，救市有效存在两个前提，一是措施有作用，二是在有效的点位。如果在3600-3800点救市，或许只能带来一两天的反弹行情。因此，救市一定要顺势而为。针对有分析人士将融资融券作为市场利好看待，他表示不赞同。他认为，建立融资融券机制，总体上偏利空，但建立融资融券机制，是推出股指期货的前提。融资融券机制先于股指期货推出，能使股指期货与现货交易更为顺畅，整个金融市场更为完整、公平。他还提醒投资者，大小非解禁，将是当前乃至今后很长一段时间内影响市场走向的重要因素，很多市场现象都与其有关。它造成了很多股票量、价扭曲，技术分析方法容易失效。

　　谈到投资的心态与方法时，陈扬帆说他较为推崇的投资大师是彼得·林奇，但结合中国市场的实际情况看，长期要以价值投资为根基，中短期则要关注趋势，做到主动把握一切。“在此轮下跌中，许多投资者的态度是‘随它去吧，就放在那儿，我不管了’。事实上，‘不管’就是持股，就是看多。很多投资者心里看空，但做起来就是看多，持股不动，不会及时止损，结果越套越深。”

　　“市场最终是两种人的天堂，一种是先来者，一种是少数人。市场越到关键的时候，就越要持与多数人相反的观点，站在少数人的一边。正所谓越关键、越相反、越少数。”

　　陈扬帆认为，虽然在此轮下跌中购买基金也损失不小，但基金仍不失为抵御通货膨胀的较好投资渠道。他还与我市投资者分享了他的“买基五步法”：第一步，按需选类型；第二步，横竖看业绩，竖看是看该只基金既往业绩，横看是看同一基金公司旗下其他兄弟基金表现，最好不要购买一枝独秀型的；第三步，大小看规模，几十亿至上百亿的中等规模基金较理想；第四步，选时看新旧；第五步，简单看评级。崔彦玲

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