标题：白糖期权首日成交近5万手 较豆粕期权多34个合约

　　证券时报记者 魏书光

　　作为国内第二个上市的商品期权，白糖(6786, 7.00, 0.10%)期权上市共挂牌176个期权合约，首日成交量接近5万手，持仓量接近3万手。成交量和持仓量都几乎是豆粕期权上市首日的两倍，而且挂牌合约数量比豆粕期权整整多出了34个合约。

　　统计显示，昨日，白糖期权成交量4.8万手，持仓2.7万手；对比来看，豆粕期权上市首日，成交量2.3万手，持仓量1.6万手。此外，豆粕期权上市共推出7个系列的142个合约，而白糖期权上市一共挂牌了176个期权合约，比豆粕期权整整多出了34个合约。

　　“做市商提供市场流动性、引导市场合理报价的作用初步显现，市场交易比较理性，各合约成交价平稳。”新湖期货有限公司董事长马文胜表示，白糖期权等场内期权的推出将进一步推进场外衍生品市场的发展，使得各类风险管理子公司能设计出成本更低、灵活性更强也更为符合实体企业需求的风险管理产品。

　　中粮糖业有限公司副总经理吴震表示，目前纽约原糖期权持仓占总持仓的比例在20%左右，期权合约的波动率和权利金等指标已经成为了期货价格的重要指引。郑商所的白糖期权上市后，为中粮糖业参与期货市场提供了更多的策略选择，借助白糖期权，中粮糖业将发挥现货市场的规模优势，创新期现结合的业务模式，为上游生产企业和下游消费企业提供更为多样化的服务。

　　“国内90%以上的制糖企业和加工企业和80%以上的大型贸易企业都已经参与了白糖期货。”中国糖业协会副会长刘汉德称，白糖行业参与期货的深度和广度都在不断提升，白糖期权的上市又为市场提供了新的风险管理工具。

　　刘汉德介绍称，白糖期权与白糖期货相结合可以满足涉糖企业多元化风险管理需求，通过制订更为“合身”的套期保值方案，促进糖企的精细化风险管理；白糖期权将进一步完善白糖市场价格形成机制，促进价格发现功能的发挥，为涉糖企业提供更加精准的市场信号。

　　中国人民财产保有限公司北京分公司农险部总经理助理毕然认为，上市白糖期权后，可以为市场提供低成本、高效率的对冲工具，为“保险+期货”项目保驾护航，更好地配合农产品目标价格改革，实现“政策保农民，工具保产业链”的效果，促进食糖产业的健康发展。

　　此前，保险公司向农户出售“价格保险”后，向期货公司子公司购买“场外期权”来转移市场风险。期货公司风险管理子公司则通过在期货市场复制期权的方式，来对冲自身的风险。现有操作模式成本高、风险大，“保险+期货”项目规模和范围受到制约。对冲成本高，导致保险费率相应增加，在项目推广方面受到不小阻力。