标题：魏丁：商品长期震荡积蓄力量 看好玉米淀粉

　　采访嘉宾：浙商期货有限公司副总经理 魏 丁

　　和讯网：魏总您好，对于今天召开的第十一届中国期货分析师大会，作为期货行业元老级人物，您认为本届大会跟往届有什么不同呢？

　　魏丁：首先感觉本届大会参与者更多，包括各行业的人，不仅仅是期货行业的盛会，更是跨界的一个盛会，这是一个跟往届非常不一样的特点。

　　第二，本届会议国际化背景更丰富。往届比较好的情况应该是能够请来纽约交易所，对于香港交易所和台北，也只能请来业内人士，而本届会议，据我所知，除了纽约以外，还有参与者来自伦敦、东京、香港、韩国、巴西，甚至迪拜、新加坡。另外有来自从事各个方向的衍生品的人，所以，全球衍生品人都对这个大会有足够的关注，这是一个非常鲜明的特点。

　　我们中国的期货行业，正在真正的慢慢实现国际化，有中国特色的国际化。值得一提的是，特朗普总统跟我们国家的习近平总书记两周前在美国达成一个很好的协议，其中有一个重点的内容，就是我们中国的金融市场对外资的进一步开放，我认为这一点也会体现在我们期货行业。谢谢。

　　和讯网：好的，接下来，关于期货品种行情请您谈谈您的看法。在去年整个商品市场是属于大牛市行情，而2017年第一季度市场发展不如预期，尤其在三月份，黑色系大幅度波动。能不能请您聊一下黑色系近期整个的运行逻辑？

　　魏丁：个人理解，今年基本面情况跟去年有所差异，去年在非常有效的供给侧改革的基础上，整个去产能比较彻底，造成了整个定价体系重新的构造，造成了一个比较大的牛市。

　　今年的情况，是在整个资金收紧的背景下，即境外资金要缩表要加息，国内也要实施金融去杠杆、去风险。在这个情况下整个资金链的影响就不容小觑。新加入到这个市场的资金比去年同期，或者比去年下半年已经有明显缩减，有部分的资金在流出，整个市场都是靠资金在推动的，如果资金不再积极把价格往上推，商品就要回到原来的位置上，这就是黑色回调的逻辑，所以个人觉得尽管资金紧的情况下，商品向下调，挤出泡沫，但是再不可能回到2015年的情况，可以说从去年年底到现在最多呈现20%、30%的回调，一个相对的底部将要到来。

　　对于后面的行情判断，个人认为是长期振荡，再重新积蓄力量，然后下半年或许会出现不一样的情况。谢谢。

　　和讯网：对于2017年后市您比较看好哪个板块呢？

　　魏丁：个人比较看好农产品(000061,股吧)的板块，尤其是玉米淀粉品种。另外对于现在期货价格对现个人觉得机会仍在。比如说焦煤焦炭的9月、1月，动力煤的1月，只要调整充分，向上回到现货价格的概率非常大。

　　和讯网：近期国内推出两个期权品种，您认为它对整个期货行业会产生怎么样的影响呢？

　　魏丁：推出期权品种来是个好事情，个人理解是期货从此有了新的一个工具和路径，期货市场构造跟以往发生变化，所以从长远的观点来看，一定是一个非常重大的变化。

　　和讯网：这两个是农产品方面的期权，您觉得它对农产品期货投资策略方面有没有什么大的改变？作为套利方面的专业人士，您能不能分析一下怎么加入到这种组合的投资策略呢？

　　魏丁：这个期权刚刚推出，大家都在学习。

　　豆粕期权挂出了100多个合约，据个人理解，首先，100多个合约之间一定有价格的错配，一旦交易人员发现价格错配，就有可能构成很多套利组合。其次，这100多个期权的报价，对应着期货合约，又可以组成无数多可能性，所以在这个情况下，套利的空间应该更丰富。随着大家对期权的认识更深入，参与的程度更多，相信未来这个机会会更多，尤其基于期权对期货的各种套利构造。

　　和讯网：好的，谢谢魏总。