银河期货有限公司 银河期货研究所
央行[微博]周三进行公开市场进行1700亿7天、200亿14天、100亿28天期逆回购操作,当日有600亿逆回购到期,当日净投放1400亿。此外当日还有2300亿MLF到期。京沪领衔房贷利率提至基准利率,被市场解读为定向加息我们觉得不无道理,因为房贷和利率债是银行最优质的两类资产,彼此有着此消彼长的关系,房贷优惠利率取消势必影响利率债吸引力并提升利率债收益率,可以在一定程度上被解读为温和的定向加息。维持前期判断,中期震荡偏空预期并未改变,全市场依然面临缓慢而持续的失血状态,劳动节假期后短期资金成本仍然在攀升,同业存单发行利率虽有短暂好转,但目前据我们观察,仍处于上升周期,央行未对MLF进行续作转而投放7日流动性做短期对冲,资金面依然面临压力。
近期市场运行主要逻辑:宏观经济数据和金融数据优越给银监会6号文和46号文监管提供了完美的时间窗口,银行收回委外资金、上调房贷利率,短期和中期资金成本较高,国债收益率曲线平坦化上行,总体内部环境不利。
未来市场主要关注点:银监会监管力度,央行货币政策配合情况,同业存单利率走势,美债收益率走势。
操作建议:震荡偏空。
央行[微博]周三进行公开市场进行1700亿7天、200亿14天、100亿28天期逆回购操作,当日有600亿逆回购到期,当日净投放1400亿。此外当日还有2300亿MLF到期。京沪领衔房贷利率提至基准利率,被市场解读为定向加息我们觉得不无道理,因为房贷和利率债是银行最优质的两类资产,彼此有着此消彼长的关系,房贷优惠利率取消势必影响利率债吸引力并提升利率债收益率,可以在一定程度上被解读为温和的定向加息。维持前期判断,中期震荡偏空预期并未改变,全市场依然面临缓慢而持续的失血状态,劳动节假期后短期资金成本仍然在攀升,同业存单发行利率虽有短暂好转,但目前据我们观察,仍处于上升周期,央行未对MLF进行续作转而投放7日流动性做短期对冲,资金面依然面临压力。
近期市场运行主要逻辑:宏观经济数据和金融数据优越给银监会6号文和46号文监管提供了完美的时间窗口,银行收回委外资金、上调房贷利率,短期和中期资金成本较高,国债收益率曲线平坦化上行,总体内部环境不利。
未来市场主要关注点:银监会监管力度,央行货币政策配合情况,同业存单利率走势,美债收益率走势。
操作建议:震荡偏空。