标题：投资非常道：5月26日交易提示
菜粕1709：美豆缺乏持续上涨动能，而油菜籽将集中上市，8月前菜籽到港增幅明显，水产饲料需求增幅有限，现阶段供应宽松，期价盘面处于弱势震荡
操作上，2400入场的空单，目前平仓点位下调到上破2380
甲醇1709：前期因检修停产装置逐渐复产，但是甲醇下游产品却将面临需求淡季，预计甲醇反弹乏力，建议在2380-2400之间择机试空，破2450止损。
沪铝1707：铝锭生产成本普遍在15000-16000之间，在生产成本支撑，及基础设施建设刺激的情况下，沪铝下跌空间有限，盘中破14120多单持有，建议止损200点。
上游矿山复产预期增加 沪锌短多长空
近期，沪锌主力合约1707持续反弹。但是后期随着锌精矿产量逐步回升，以及下游消费走弱，将对锌价形成拖累，预计锌价中期重心或下移。
国内方面，自今年年初至今，国内锌冶炼企业产量维持低位。与此同时，国内库存持续减少，刺激锌现货价格走高。上期所锌库存下降态势明显。同时，上海、天津、广东及山东四地社会库存较上月同期减少8.79万吨至12.41万吨，降幅达到41%。现货坚挺对锌期价亦形成较强支撑，目前长江锌现货价格对锌主力1707合约升水一度高达1000—1200元/吨。综上所述，短期内现货低库存及高升水提供利好，锌价存在进一步上行的动力。
由于去年锌价持续走高，导致大型矿业巨头如嘉能可、五矿、新星等复产预期升温。嘉能可最新财报显示，一季度其自有锌产量为27.92万吨，同比增长9%，虽然嘉能可仍未表态是否计划重启大部分关闭的矿山，但当前在丰厚利润驱动下，其增产意愿较强。
此外，据外媒社报道，美国Nyrstar、印度RampuraAgucha以及秘鲁Antamina等矿山今年都在逐渐扩大生产。加工费小幅反弹进一步佐证国外矿山正逐步复产，目前锌矿供应短缺逐步缓解，进口锌精矿加工费从今年年初的20—30美元/吨，上涨至目前的35—45美元/吨。随着产量的增加，锌矿供应偏紧对锌价形成支撑的主逻辑将逐步弱化，中长期来看，这将是造成锌价回落的主要利空因素之一。与此同时，锌市由供应短缺转为过剩，数据显示，1—3月全球锌市供应过剩8.6万吨，而2016年全球锌市供应短缺23.5万吨。
终端汽车产销不及预期，加之房地产调控政策频出，需求逐步走弱得到确认。中汽协数据显示，4月国内汽车产销量分别213.8万、208.4万辆，同比分别下降1.5%、1.8%。市场普遍预计汽车销售同比增速将继续下降，后期汽车行业形势难有乐观表现。
房地产方面，政策调控愈加明显，房市难有较大增长。在政策调控不断加码的背景下，4月商品房销售继续呈现降温趋势。预计房市销售将继续回落，投资、新开工等指标也将下滑。因此，下半年房地产和汽车均难有亮点，终端消费放缓将抑制上游锌需求，锌价重心有下移的可能。
综上所述，预计锌价短期将继续坚挺，但鉴于后期锌矿山复产及需求端逐步转弱，锌价反弹空间有限，重心或逐步下移。操作上，沪锌1708合约关注23500—24500元/吨压力区域，可考虑在此压力区间逢高试空。目前不确定性因素来自于矿山的复产力度。四、重点品种技术分析
2017年5月25螺纹1710，铁矿1709，棉花1709，技术分析
螺纹1710：
今天大部分时间维持震荡，收盘前半小时开始加速下跌，最终小幅收阴。阴线没有破昨日低点，而且是尾盘的加速造成的，说明现在还是一个震荡格局，没有形成破位。
操作建议：逢低做多。
铁矿1709：
同属于黑色系的铁矿，近期的表现就要弱很多了，连续的3根阴线就可见一斑。日线上整体表现为大的震荡，并且重心不断下移，离前期的低点442.5也很切近了，目前的位置是空头主导，但不要追空。
操作建议：观望或逢高做空。
棉花1709：
棉花前段时间玩了一次过山车行情，然后迅速归于平静，近几日的持仓量已经创近1个月的新低了，表明主力资金对近期行情不太看好。
操作建议：观望。【风险揭示】
范婧雅 投资咨询从业证书号：Z0012346
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