兴证期货有限公司 兴证期货研究所
上周受印尼Grasberg铜矿的罢工将延长至6月底的消息刺激,铜价(45430, -130.00, -0.29%)继续反弹,但受60日均线的压制有所回落。我们认为目前没有更多的利好可以使得铜价突破60日均线,铜价或重返下跌。操作上,我们建议逢高沽空。
穆迪28年来首次下调中国的评级,引发了市场对中国经济前景的讨论。我们认为不必过度悲观,但需保持谨慎,同时关注去杠杆和资金面情况。此外,本周将陆续公布各国的制造业PMI指数,关注继续回落对铜价的影响。
国内进口铜精矿TC重心继续小幅上扬1美元/吨至82美元/吨,虽然印尼Grasberg铜矿的罢工将延长至6月底,但市场仍预计中短期内铜精矿仍供应充裕,预计后续TC仍有上涨空间。需求方面,SMM的调研数据显示,国内5月电线电缆开工率90.17%,同比增加4.34个百分点,环比增加1.86个百分点。电线电缆开工率仍维持在高位,预计6月开工率将下滑。此外,6.30光伏抢装潮再现,加大了对电线电缆的需求,但7月份后,恐出现和去年一样的情况而迅速转弱。
国内现货市场虽有节前备货需求,但难以支撑现货,现货贴水有所扩大,并低于前几年的水平。上期所库存止跌企稳,显示保税区库存继续流入国内,从保税区库存继续下降1.1万吨可证明。整体库存水平虽有回落,但仍维持在高位,恐继续压制铜价。此外,随着Contango结构的收窄,进口铜仓单急于进入国内市场,洋山铜溢价出现回落。
上周受印尼Grasberg铜矿的罢工将延长至6月底的消息刺激,铜价(45430, -130.00, -0.29%)继续反弹,但受60日均线的压制有所回落。我们认为目前没有更多的利好可以使得铜价突破60日均线,铜价或重返下跌。操作上,我们建议逢高沽空。
穆迪28年来首次下调中国的评级,引发了市场对中国经济前景的讨论。我们认为不必过度悲观,但需保持谨慎,同时关注去杠杆和资金面情况。此外,本周将陆续公布各国的制造业PMI指数,关注继续回落对铜价的影响。
国内进口铜精矿TC重心继续小幅上扬1美元/吨至82美元/吨,虽然印尼Grasberg铜矿的罢工将延长至6月底,但市场仍预计中短期内铜精矿仍供应充裕,预计后续TC仍有上涨空间。需求方面,SMM的调研数据显示,国内5月电线电缆开工率90.17%,同比增加4.34个百分点,环比增加1.86个百分点。电线电缆开工率仍维持在高位,预计6月开工率将下滑。此外,6.30光伏抢装潮再现,加大了对电线电缆的需求,但7月份后,恐出现和去年一样的情况而迅速转弱。
国内现货市场虽有节前备货需求,但难以支撑现货,现货贴水有所扩大,并低于前几年的水平。上期所库存止跌企稳,显示保税区库存继续流入国内,从保税区库存继续下降1.1万吨可证明。整体库存水平虽有回落,但仍维持在高位,恐继续压制铜价。此外,随着Contango结构的收窄,进口铜仓单急于进入国内市场,洋山铜溢价出现回落。