标题：蓝筹强势初现反弹降低仓位

　　 股市的大幅下跌已经基本结束，估值的吸引力重现，但是市场造底的时间会较长。

　　目前大蓝筹的估值水平已经明显下降，基本上进入了合理的估值区间，以地产、银行为例，目前估值已接近历史低点，房地产行业2007、2008年的平均PE为34、20倍；银行业2007、2008年的PE为26、16倍。假如股指期货在不久后推出，那么，调整相当充分的银行、地产等蓝筹股将有望带领大市反弹。因此今后的策略是，要坚持价值选股，对一些热点和题材尽量少碰。

　　尽管由于超跌，市场会随时发生技术性反弹，但反弹的时间较难把握。4月若无政策性变化，市场可能依然下跌，间或伴有脉冲性的反弹行情。由于市场下跌的惯性依然存在，抢反弹过程中若太早下手，会买在反弹高点较难解套的位置上。因此，操作上建议逢反弹降低仓位，不要预测市场底部，不轻易抢反弹。

　　本轮调整行情最大的杀伤力来自大小非及IPO机构投资者的解禁，因此有这部分筹码的公司股票不能轻易抢反弹。另外，农业股整体估值偏高，而农产品（爱股,行情,资讯）期货价格走跌；创投概念股本身主营较差，再加上创业板有望延缓推出，农业股和创投概念股应回避。

　　(新东风价值投资 徐颖军)

　　来源：新东风价值投资