中信建投期货有限公司 中信建投期货研究所
豆粕(2705, 26.00, 0.97%)白糖(6642, 29.00, 0.44%)期权
周三豆粕继续反弹,但上方2670-2680附近压力很大,本周未必能站稳该位置。基本面消息利空仍占主导地位,短期难改弱势走势。白糖期货仍维持宽幅震荡走势,近期方向不明。
周三豆粕、白糖期权隐含波动率均有所上涨,白糖期权隐含波动率总体保持稳定。大商所公布的M1709隐含波动率反弹至17.99%,本周上涨创新高可能性不大。周二我们推荐的低风险交易策略在豆粕期权上盈利0.5个点,在白糖期权上亏损7个点。
我们认为本周波动率继续上涨概率不大,可以卖期权为主。今日可卖出M1709-C-2750和M1709-P-2600的豆粕期权组合。白糖期权上,卖SR709C6800和SR709P6500的组合。单方向近期观望。(莫海军)
股指期货
周三,两市开盘后一路上扬,深市创下今年第二高涨幅,收盘上证指数上涨1.23%,深成指上涨1.96%,两市成交量明显放大。盘面上看,高送转、次新股、黄金概念、建筑、等板块涨幅居前,可燃冰、化纤、粤港澳等板块跌幅居前。三大期指当月合约,IFIC贴水大幅收敛,几近平值,IH收敛幅度较小。期指总持仓小幅增加,目前总持仓107977手,较前日增加142手。合并当月和次月合约看,IH增持,IC 买单减少幅度相对较大。从前20主力持仓数据上看三大合约分化,IFIH多单更多,而IC多单空单减少幅度大抵相同。
消息面上,银监会将宽限部分银行的自查期限。多地银行房贷利率全面上调,上浮10%甚至20%。耶伦最关注的劳动力市场指标之一:4月JOLTS职位空缺创新高。
两市放量上涨,中小板功不可没,自去年10月以来,中小板指数首次连续4日涨幅超过0.5%。三大期指方面,IFIC贴水大幅收敛,IFIC持仓减少,IH持仓增加。从主力前20持仓上看总体减持的情况下,IC买单卖单均减少幅度较大,数量上基本持平。由于三大股指均接近前期压力位置附近,市场要么发力放量冲破前期高点,要么以震荡吸收前期筹码,从盘面看,第二种概率较高。因当前市场反应基本实现预期目标,但市场震荡修复行情仍未完成,建议回撤买入IF。(莫海军)
沪铜(45860, 790.00, 1.75%)期货
隔夜市场缺乏重要消息指引,有色延续震荡行情。伦敦金属交易所3月期铜收涨0.12%,报5625.0美元/吨;3月期铝(13815, 20.00, 0.14%)收跌0.05%,报1904.0美元/吨;3月期镍收跌1.23%,报8915.0美元/吨。国内方面,国内5月外汇储备数据高于预期,市场情绪受到一定提振,今日关注5月外贸数据,市场预计将低于4月。沪铜1708收涨0.18%,报45100元/吨。基本面分品种看,短期受淡季临近,基本面转弱对铜价形成一定拖累。综合而言,宏观面偏空,有色或维持震荡偏弱。
操作上,沪铜1708合约日内波动区间44500-45500,日内背靠20日线附近轻仓抛空,盈亏比1:1。(李彦杰)
沪铝期货
隔夜市场缺乏重要消息指引,有色延续震荡行情。伦敦金属交易所3月期铜收涨0.12%,报5625.0美元/吨;3月期铝收跌0.05%,报1904.0美元/吨;3月期镍收跌1.23%,报8915.0美元/吨。国内方面,国内5月外汇储备数据高于预期,市场情绪受到一定提振,今日关注5月外贸数据,市场预计将低于4月。沪铝1708收涨0.22%,报13785元/吨。基本面分品种看,供给侧改革政策叠加环保刺激支撑铝价,但下游消费逐步转弱亦对铝价形成拖累,短期铝价呈现上下两难格局。综合而言,宏观面偏空,有色或维持震荡偏弱。
操作上,沪铝1708合约短期震荡概率较大,暂时观望。(李彦杰)
沪镍期货
隔夜市场缺乏重要消息指引,有色延续震荡行情。伦敦金属交易所3月期铜收涨0.12%,报5625.0美元/吨;3月期铝收跌0.05%,报1904.0美元/吨;3月期镍收跌1.23%,报8915.0美元/吨。国内方面,国内5月外汇储备数据高于预期,市场情绪受到一定提振,今日关注5月外贸数据,市场预计将低于4月。沪镍1709收跌1.2%,报72610元/吨。基本面分品种看,鉴于上游镍矿供应偏宽松,短期镍价依然承压。综合而言,宏观面偏空,有色或维持震荡偏弱。
操作上,沪镍1709合约短期偏空思路操作。(李彦杰)
聚丙烯期货
上周美国原油库存意外大增加重了市场对减产行动的怀疑态度,同时美元反弹也加大了油价的下行压力,美原油重挫5%。基本面,虽然目前检修装置仍旧较多,使得部分货源偏紧,但由于市场需求较弱,石化库存整体在继续增长,对市场压力较大,部分石化企业因此继续下调出厂价,打压市场心态。另外,神华宁煤新产能也将投产,听闻有较多伊朗和美国低价货源进入国内市场,预计后期供应压力将逐渐增加。短期市场将延续偏弱震荡走势。建议继续关注库存、原油以及宏观面的变化情况。技术上,L/PP1709日线MACD绿色柱继续变长,下行动力增加,多空博弈较为激烈,期价走势或较为震荡。
操作上,L1709短期可在8750-9000区间交易;PP1709日内可在7500-7800区间交易,成功站稳8000空头止损。(李彦杰)
橡胶(12495, 75.00, 0.60%)期货
美原油大幅回调;东京工业品交易所(TOCOM)期胶主力合约周三收市价179.4日元/公斤;上期 所天胶周三主力合约Ru1709前二十位多头持仓增加6523手至110925手,空头持仓增加8031手至 145392手。橡胶1709合约周三晚间下跌100元至12405元/吨。主力合约Ru1709日K线小幅下跌, 成交 量放大。
操作策略:橡胶1709宽幅震荡,MACD绿柱收敛,轻仓短空,空头止损设在13500。(胡丁)
PTA(4842, 18.00, 0.37%)期货
美原油大幅回调;PTA产出小幅下降;郑商所PTA周三主力合约TA709前二十位多头持仓增加 5678手至569240手,空头持仓增加15245手至697212手。PTA1709合约周三晚间下跌34元至4800元/吨 。主力合约TA709日K线小幅回调, 成交量缩小。
操作策略:PTA1709低位震荡,MACD绿柱收敛,轻仓短空,空头止损设在成交价偏移50点。(胡丁)
棉花(15605, 90.00, 0.58%)期货
基本面:一、储备棉轮出成交率、成交价小幅下跌,疆棉占比小幅下滑。二、下年度全球各主产区增产几无悬念,美棉种植进度80%、现蕾率11%,均好于去年同期。三、现货价格稳定在万六附近,基差过大使得点价成交增加,郑棉下跌空间或有限。
技术面:棉花1709企稳回升,MACD绿柱缩短,但量能配合尚不充分,上方压力较大,短期震荡为主,下方15100支撑较强。
预计棉花1709在[15100,16600]震荡,逢低可建立少量多单。(田亚雄)
油脂类期货
受马币走强、产量增加及出口需求减少的预期打压,BMD马棕油指增仓下行,跌破下方2470支撑继续下探。追随马盘颓势,连棕榈油(5192, 30.00, 0.58%)09合约跌破5200平台,收低66点至5152元/吨,下方支撑5050线;MACD绿柱拉长,预计短期仍有下跌空间。中长期来看,棕榈油已进入增产周期,而斋月备货结束后出口需求减少,远月库存压力渐升,制约棕榈油价格上涨。操作上,5200附近可逢反弹做空。
棕榈油弱势拖累国内油脂走势,郑油09合约结束升势,收低30点至6136元/吨;MACD绿柱缩短,下行动力有所减弱。预计短期以6000-6250区间震荡为主,高抛低吸操作。
因美豆出口良好及USDA月度供需报告前空头回补活跃,美豆继续反弹,使连豆(3875, 28.00, 0.73%)油在油脂中表现相对抗跌,连豆油(5778, 56.00, 0.98%)09合约收低16点至5724元/吨,上方压力5800线。但美豆利空重重,短线反弹空间有限,预计整体维持弱势震荡,连豆油09合约5800附近可逢高试空。(田亚雄)
豆粕(2705, 26.00, 0.97%)白糖(6642, 29.00, 0.44%)期权
周三豆粕继续反弹,但上方2670-2680附近压力很大,本周未必能站稳该位置。基本面消息利空仍占主导地位,短期难改弱势走势。白糖期货仍维持宽幅震荡走势,近期方向不明。
周三豆粕、白糖期权隐含波动率均有所上涨,白糖期权隐含波动率总体保持稳定。大商所公布的M1709隐含波动率反弹至17.99%,本周上涨创新高可能性不大。周二我们推荐的低风险交易策略在豆粕期权上盈利0.5个点,在白糖期权上亏损7个点。
我们认为本周波动率继续上涨概率不大,可以卖期权为主。今日可卖出M1709-C-2750和M1709-P-2600的豆粕期权组合。白糖期权上,卖SR709C6800和SR709P6500的组合。单方向近期观望。(莫海军)
股指期货
周三,两市开盘后一路上扬,深市创下今年第二高涨幅,收盘上证指数上涨1.23%,深成指上涨1.96%,两市成交量明显放大。盘面上看,高送转、次新股、黄金概念、建筑、等板块涨幅居前,可燃冰、化纤、粤港澳等板块跌幅居前。三大期指当月合约,IFIC贴水大幅收敛,几近平值,IH收敛幅度较小。期指总持仓小幅增加,目前总持仓107977手,较前日增加142手。合并当月和次月合约看,IH增持,IC 买单减少幅度相对较大。从前20主力持仓数据上看三大合约分化,IFIH多单更多,而IC多单空单减少幅度大抵相同。
消息面上,银监会将宽限部分银行的自查期限。多地银行房贷利率全面上调,上浮10%甚至20%。耶伦最关注的劳动力市场指标之一:4月JOLTS职位空缺创新高。
两市放量上涨,中小板功不可没,自去年10月以来,中小板指数首次连续4日涨幅超过0.5%。三大期指方面,IFIC贴水大幅收敛,IFIC持仓减少,IH持仓增加。从主力前20持仓上看总体减持的情况下,IC买单卖单均减少幅度较大,数量上基本持平。由于三大股指均接近前期压力位置附近,市场要么发力放量冲破前期高点,要么以震荡吸收前期筹码,从盘面看,第二种概率较高。因当前市场反应基本实现预期目标,但市场震荡修复行情仍未完成,建议回撤买入IF。(莫海军)
沪铜(45860, 790.00, 1.75%)期货
隔夜市场缺乏重要消息指引,有色延续震荡行情。伦敦金属交易所3月期铜收涨0.12%,报5625.0美元/吨;3月期铝(13815, 20.00, 0.14%)收跌0.05%,报1904.0美元/吨;3月期镍收跌1.23%,报8915.0美元/吨。国内方面,国内5月外汇储备数据高于预期,市场情绪受到一定提振,今日关注5月外贸数据,市场预计将低于4月。沪铜1708收涨0.18%,报45100元/吨。基本面分品种看,短期受淡季临近,基本面转弱对铜价形成一定拖累。综合而言,宏观面偏空,有色或维持震荡偏弱。
操作上,沪铜1708合约日内波动区间44500-45500,日内背靠20日线附近轻仓抛空,盈亏比1:1。(李彦杰)
沪铝期货
隔夜市场缺乏重要消息指引,有色延续震荡行情。伦敦金属交易所3月期铜收涨0.12%,报5625.0美元/吨;3月期铝收跌0.05%,报1904.0美元/吨;3月期镍收跌1.23%,报8915.0美元/吨。国内方面,国内5月外汇储备数据高于预期,市场情绪受到一定提振,今日关注5月外贸数据,市场预计将低于4月。沪铝1708收涨0.22%,报13785元/吨。基本面分品种看,供给侧改革政策叠加环保刺激支撑铝价,但下游消费逐步转弱亦对铝价形成拖累,短期铝价呈现上下两难格局。综合而言,宏观面偏空,有色或维持震荡偏弱。
操作上,沪铝1708合约短期震荡概率较大,暂时观望。(李彦杰)
沪镍期货
隔夜市场缺乏重要消息指引,有色延续震荡行情。伦敦金属交易所3月期铜收涨0.12%,报5625.0美元/吨;3月期铝收跌0.05%,报1904.0美元/吨;3月期镍收跌1.23%,报8915.0美元/吨。国内方面,国内5月外汇储备数据高于预期,市场情绪受到一定提振,今日关注5月外贸数据,市场预计将低于4月。沪镍1709收跌1.2%,报72610元/吨。基本面分品种看,鉴于上游镍矿供应偏宽松,短期镍价依然承压。综合而言,宏观面偏空,有色或维持震荡偏弱。
操作上,沪镍1709合约短期偏空思路操作。(李彦杰)
聚丙烯期货
上周美国原油库存意外大增加重了市场对减产行动的怀疑态度,同时美元反弹也加大了油价的下行压力,美原油重挫5%。基本面,虽然目前检修装置仍旧较多,使得部分货源偏紧,但由于市场需求较弱,石化库存整体在继续增长,对市场压力较大,部分石化企业因此继续下调出厂价,打压市场心态。另外,神华宁煤新产能也将投产,听闻有较多伊朗和美国低价货源进入国内市场,预计后期供应压力将逐渐增加。短期市场将延续偏弱震荡走势。建议继续关注库存、原油以及宏观面的变化情况。技术上,L/PP1709日线MACD绿色柱继续变长,下行动力增加,多空博弈较为激烈,期价走势或较为震荡。
操作上,L1709短期可在8750-9000区间交易;PP1709日内可在7500-7800区间交易,成功站稳8000空头止损。(李彦杰)
橡胶(12495, 75.00, 0.60%)期货
美原油大幅回调;东京工业品交易所(TOCOM)期胶主力合约周三收市价179.4日元/公斤;上期 所天胶周三主力合约Ru1709前二十位多头持仓增加6523手至110925手,空头持仓增加8031手至 145392手。橡胶1709合约周三晚间下跌100元至12405元/吨。主力合约Ru1709日K线小幅下跌, 成交 量放大。
操作策略:橡胶1709宽幅震荡,MACD绿柱收敛,轻仓短空,空头止损设在13500。(胡丁)
PTA(4842, 18.00, 0.37%)期货
美原油大幅回调;PTA产出小幅下降;郑商所PTA周三主力合约TA709前二十位多头持仓增加 5678手至569240手,空头持仓增加15245手至697212手。PTA1709合约周三晚间下跌34元至4800元/吨 。主力合约TA709日K线小幅回调, 成交量缩小。
操作策略:PTA1709低位震荡,MACD绿柱收敛,轻仓短空,空头止损设在成交价偏移50点。(胡丁)
棉花(15605, 90.00, 0.58%)期货
基本面:一、储备棉轮出成交率、成交价小幅下跌,疆棉占比小幅下滑。二、下年度全球各主产区增产几无悬念,美棉种植进度80%、现蕾率11%,均好于去年同期。三、现货价格稳定在万六附近,基差过大使得点价成交增加,郑棉下跌空间或有限。
技术面:棉花1709企稳回升,MACD绿柱缩短,但量能配合尚不充分,上方压力较大,短期震荡为主,下方15100支撑较强。
预计棉花1709在[15100,16600]震荡,逢低可建立少量多单。(田亚雄)
油脂类期货
受马币走强、产量增加及出口需求减少的预期打压,BMD马棕油指增仓下行,跌破下方2470支撑继续下探。追随马盘颓势,连棕榈油(5192, 30.00, 0.58%)09合约跌破5200平台,收低66点至5152元/吨,下方支撑5050线;MACD绿柱拉长,预计短期仍有下跌空间。中长期来看,棕榈油已进入增产周期,而斋月备货结束后出口需求减少,远月库存压力渐升,制约棕榈油价格上涨。操作上,5200附近可逢反弹做空。
棕榈油弱势拖累国内油脂走势,郑油09合约结束升势,收低30点至6136元/吨;MACD绿柱缩短,下行动力有所减弱。预计短期以6000-6250区间震荡为主,高抛低吸操作。
因美豆出口良好及USDA月度供需报告前空头回补活跃,美豆继续反弹,使连豆(3875, 28.00, 0.73%)油在油脂中表现相对抗跌,连豆油(5778, 56.00, 0.98%)09合约收低16点至5724元/吨,上方压力5800线。但美豆利空重重,短线反弹空间有限,预计整体维持弱势震荡,连豆油09合约5800附近可逢高试空。(田亚雄)