标题：皮海洲：护盘中石油意味着什么

　　近来，中国石油（爱股,行情,资讯）的股价几次接近发行价16.7元而不被跌破成了市场议论的热点。大家关心的问题是，中国石油的股价几次都能够转危为安的原因是什么？到底是什么力量在背后支撑着中石油的发行价？

　　这一疑问近日似乎有了答案。 一位投资机构人士向《华夏时报》记者透露：“国内6家大型基金开始买入中国石油，不让其跌破发行价，据说这是有关部门的意思”。我们可以从中石油在如下几天的行情中来证实这位机构投资人的话。3月28日首次下探发行价16.7元就被巨大买盘拉起；4月1日低见16.73元又被神秘力量拉起，当天在16.8元附近，主力在6分钟内用430万元资金托市；4月2日，中石油再次低见16.7元后，并再次被巨大买盘拉起。

　　上述投资机构人士还向《华夏时报》记者透露，由于近一段时间以来股市大跌，严重打击了市场信心，而此时如果中国石油再度破发，势必对市场造成极度恐慌，这是管理层等各方面都不愿看到的。“因此，有关方面对中国石油施压，不能让其跌破发行价。”据该人士透露，目前包括嘉实基金、华夏基金、南方基金等在内的6家基金开始买入中国石油，以保证中国石油的股价不破发。“当然，中国石油对这些基金也会给予一定的支持，比如，中国石油拿出一部分资金给这几家基金公司，支持他们开展专户理财业务。”

　　对于投资中石油的广大股民来说，他们的损失已经极为惨重，并不会在乎再多跌这一分钱。特别是在中石油上市当天买入其股票的投资者，他们的亏损已经高达65%左右，对他们来说，更为关心的是管理层什么时候能够出台利好，只有这样中石油才能够真正出现止跌回升，而不是象现在这样人为地勉强守住中石油的发行价。

　　中石油的发行价之所以会出现今天的困境，完全是其当初高价发行必然会导致的恶果。对于中石油这样大的公司，在国内的发行市盈率高达22.44倍，对国外来说，简直是不可以想象的。尽管中石油的股价从上市第一天开始计算已经出现了巨大的跌幅，但它的市盈率相比较沪深300而言，仍然偏高，这足以说明，中石油当初的发行价高得多么离谱。

　　基金极力保护中石油的发行价，其实质是在保护我国不合理的新股发行制度。中石油为什么会出现如此高的发行价？我国现行的新股发行，完全排除了中小散户的询价权，一些机构为了能够确保新股申购的成功，人为地抬高了新股发行的市盈率，加之我国股市对新股发行没有明确规定市盈率区间，这给中石油的高市盈率发行创造了有利的条件。

　　如果没有实质性的利好出台，基金很难长时间扛住中石油的发行价。我国目前的股市，由于大盘下跌的幅度已接近50%，许多股票的股价已经被跌得面目全非，广大投资者的损失极为惨重。而管理层对我国股市的疯狂下跌，迟迟不出实质性的利好政策，导致投资者的信心彻底丧失。在如此疲软的股市环境下，单单依靠几家基金的力量是很难长时间守住中石油的发行价的。

　　当然，就中石油股票而言，跌破发行价应是投资者买进的良机。其实，对于机构投资者来说，一直都在注视着中石油的股票价格，他们现在还没有建仓，并不能代表他们在今后不建仓。毕竟以中石油在我国股市中的巨大影响力，谁都不能够忽视它的存在。特别是在股指期货随时都有可能推出的情况下，配置中石油应该成为机构投资者的共识。而跌破发行价，对中小投资者来说，也是抄底中石油的较好时机。

　　当然，一切还要视政策而定。中石油的股价已经跌到了发行价了，是否破发，实际上已经没有任何不同。而既然有资金在发行价附近护盘，我们更希望这不只是基金的自发行为，更希望这是管理层救市的先兆。更希望管理层能够推出切实的救市措施，来救股民于水火之中。