迈科期货股份有限公司 迈科期货研究所
上周,美元指数下行,原油、金属等大宗商品价格出现反弹。LME市场,基本金属3个月电子盘价格涨幅均在2%以上,锡价走势最强,涨幅接近4%。同期,SHFE市场表现几近类似,铜价(47280, 50.00, 0.11%)周度涨幅领先与其他金属,铝价(14190, 130.00, 0.92%)涨幅相对较弱,整体持仓有小幅上涨。
SHFE锌价(23000, 170.00, 0.74%)Back结构明显收窄
根据国内现货市场反馈的数据来看,下游企业谨慎采购导致了上周锌现货升水幅度明显下滑,同期SHFE市场锌合约近月升水幅度也出现了明显的收窄。
锌市场基本面将开始转弱
尽管从可统计的显性库存水平来看,较低的库存水平仍对价格有所支撑。但从近期供应和消费的情况综合来看,7月份开始基本面逐步转弱的情况将不可避免。
3季度来看,国内固定资产投资增速下降,房地产调控政策对于房地产投资存在约束,制造业存在季节性走弱的趋势,基本金属短期上行的动力不足。3季度锌库存开始回升将是大概率事件,锌价上行的压力会逐步开始显现。
上周,美元指数下行,原油、金属等大宗商品价格出现反弹。LME市场,基本金属3个月电子盘价格涨幅均在2%以上,锡价走势最强,涨幅接近4%。同期,SHFE市场表现几近类似,铜价(47280, 50.00, 0.11%)周度涨幅领先与其他金属,铝价(14190, 130.00, 0.92%)涨幅相对较弱,整体持仓有小幅上涨。
SHFE锌价(23000, 170.00, 0.74%)Back结构明显收窄
根据国内现货市场反馈的数据来看,下游企业谨慎采购导致了上周锌现货升水幅度明显下滑,同期SHFE市场锌合约近月升水幅度也出现了明显的收窄。
锌市场基本面将开始转弱
尽管从可统计的显性库存水平来看,较低的库存水平仍对价格有所支撑。但从近期供应和消费的情况综合来看,7月份开始基本面逐步转弱的情况将不可避免。
3季度来看,国内固定资产投资增速下降,房地产调控政策对于房地产投资存在约束,制造业存在季节性走弱的趋势,基本金属短期上行的动力不足。3季度锌库存开始回升将是大概率事件,锌价上行的压力会逐步开始显现。