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标题：期指再现“乌龙指” 流动性问题待解

1楼

封存发表于：2017/8/17 14:57:00

　　19日，期指IF1708合约惊现涨停开盘，随后价格迅速回归正常水平。机构人士认为，今年以来此类现象频发和股指期货的流动性有关，流动性仍是眼下期货市场待解决的问题。

　　昨日IF1708以3997点涨停价开盘。随后，该期货合约迅速从高位跌至3666点，再下探至3612点后，回升至3635点位持续附近震荡。一分钟内波动明显。从成交量来看，共有18手在3997点位出现。随后，分别有14手和24手出现在3666点和3612点位。相较合约回归正常后每个点位1至5手成交量来看，这两笔的成交量仍然较大。

　　对此，中金所发布公告称，经其初步排查，系某资管客户在集合竞价阶段以涨停板价在IF1708合约买开委托18手并全部成交，致该合约以涨停板价开盘，开盘后1秒内价格迅速回归正常水平。中金所监查部门已对该客户进行提醒批评，并将进一步查证。

　　弘业期货金融研究院院长诸艾向记者表示，当日高位多开的多单，如果以随后多平价格来计算盈亏的话，单计多单平仓的亏损估计超出179万元。

　　而另一位业内人士表示，此次“乌龙指”也可能使前一个交易日持空单过夜的投资者损失惨重。以前一日收盘价计算，当日开盘若未紧盯盘面，投资者被自动止损的空单，每手亏损高达10万元。

　　该业内人士表示，由于出现“乌龙指”的期货合约为下月交割，交割日并未临近，且其他月份合约交易并未出现异常，所以此次“乌龙指”基于程序化交易时价格出错的可能性较大。简单来说，在集合竞价时，有一方挂单的价格出错，引发其他投资者迅速追高止损，从而挂出了当日所能挂的最高价格进行动态止损。这一连锁反应致使当日该下月合约以涨停价开盘。

　　诸艾表示，今年以来期货市嘲乌龙指”频发和股指期货的流动性受限有一定关联。虽然近期三个股指期货的成交量和活跃度均有所回升，但各买卖档位的挂单依然较少，这也使错单对市场的影响有所增大。中金所也在随后的公告里表示，近期股指期货市场运行总体平稳，但流动性改善尚不充分。

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