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标题：股指期货交易与权证的区别

1楼

老王第二 发表于：2008/4/10 15:01:00

　　权证交易在我国证券市场是一颗显亮的明星，目前市场中每一个股民都基本上能够懂得权证的一些基础知识，甚至大部分投资者都参与过权证交易。而由于股指期货是T+0交易模式，所以想当然的很多投资者就认为股指期货投资和权证交易很相近，事实上仔细比较起来他们还是有很大差别的。

　　下面将从四个方面阐述股指期货区别于权证的独特魅力。

　　首先权证在香港叫做涡轮，本质意义上则是买入式期权，股指期货则是基于股票指数的期货产品，自然的收益结构就有很大的不同。期权的时间价值经常是被炒做的热点，同时也是价格得以虚高的重要原理，而期货则对时间价值这一原理没有太多的含义，虽然事实上也存在这种结构，但是随着期货市场的愈加和现货市场接轨，时间价值已经更多的没有了理论支持。

　　其次股指期货与权证均有杠杆作用，但二者运用的原理不同，权证从定价上来体现杠杆作用，股指期货则是从保证金交易制度上来体现这一点。权证的杠杆作用一般来说也都比较少，而指数期货则可以达到10%%甚至更少，能更好的配置资源。

　　再次股指期货交易具有卖空功能，而目前权证无法真正意义上做空交易，只有创新试点类券商能够进行权证创设，而且并不是所有的权证都能够被创设。创设权证只能被部分券商使用，而普通的交易者则不可能参与空头交易，这对普通投资者是很大的不公平，事实上去年券商在权证上获得的收益简直让人不可思议。

　　最后目前的权证到期均为实物交割，涉及行权，而股指期货为到期现金交割，更为灵活方便。事实上权证的行权量，在我国证券市场中还是比较少的，而股指期货则不同交割的可能性会比较大，现金交割的便利性具有吸引力。

　　当然了权证和股指期货相似性也是天然存在的，一般的普通投资者可以先熟悉权证，然后再熟悉股票指数期货，这样会更加容易在期指投资市场获取收益。当然了作为一个成熟的投资者个人觉得还是从商品投资市场获得更多的实战经验也能更快的熟悉指数期货交易。

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