供应趋紧 玻璃(1460, 4.00, 0.27%)期价料偏强震荡
中国证券报
□本报记者 王朱莹
昨日，玻璃期货主力1805合约迎来大幅反弹，全日上涨1.24%或18元/吨，收报1471元/吨。分析人士指出，行业库存处于低位，使得玻璃挺价动力增强。展望2018年，玻璃行业产量减少、供给收紧是大概率事件。考虑到环保升级、监管加严，后续仍将存在超预期可能，价格有望维持偏强震荡。
现货市场淡季不淡
昨日，玻璃现货市场整体走势僵持为主，生产企业出库一般，市场价格窄幅震荡。弘业期货玻璃分析师张永鸽表示，目前厂家库存偏低，华东、华中市场还有涨价预期，玻璃后市将有所反弹。
据方正中期期货数据，截至1月3日，浮法玻璃生产线总数361条，总产能为12.91亿重量箱；生产线开工数228条，生产线开工率为63.16%，生产线开工数较上周持平；生产线库存3087万重量箱，库存较上周减少11万重量箱。
方正中期期货分析师汤冰华表示，行业库存仍处低位，厂家库存压力普遍较小，纯碱价格大跌虽削弱了成本端支撑，但也降低了企业的经营压力，使其挺价动力增强。
“岁末年初，玻璃现货市场整体走势超出预期，呈现淡季不淡的特点，市场信心也维持在较高水平。受沙河地区集中减产影响，2017年12月以来，华东的鲁豫皖等地区现货市场走势较好，提涨价格高于其他地区。而前期价格波动较小的西南市场，近期也有较好表现。东北地区冬储政策已出台，所定价格超出之前预期，有助于稳定本地和华北等地区市场信心。”南华期货分析师袁铭指出。
全年供需格局料偏紧
“以目前的需求情况来看，现货市场虽然淡季不淡，但随着时间推移，需求将会越来越弱，现货出厂价格虽然变动空间不大，但其实市面价格会随需求下降出现下调。”袁铭指出，整体看，1月份现货市场维持当前价格是大概率事件。同时，排污许可证的实施也将严格或者限制产能的增加，有利于后期现货价格的稳定。
上海东证期货曹璐表示，基于当前的房地产政策和资金环境，后续玻璃需求端能够获得的支撑作用也将继续趋弱。此外，随着商品房市场继续降温，房价承压也将不利于提振玻璃价格。
不过，广发证券则认为，2018年玻璃行业供需格局仍将偏紧。需求侧，一方面，本轮地产周期库存去化较好，而从2017年下半年开始，土地成交面积增速开始反超销售面积增速，出现补库存先兆；另一方面，房地产行业集中度快速提升，大开发商占比迅速提升，大开发商投资和开工的波动率相对较小，有利于行业的稳定，由此判断2018年预计需求仍将稳定。供给侧，预计新增和复产产能不多，同时由于2018年为窑炉寿命到期高峰年，目前寿命超过6年的窑炉共34条。这些寿命超过6年的熔窑的生产线大部分将进入密集冷修周期，未来自然的冷修周期会带来供给的收缩。此外，2017年年末沙河地区环保停产的产能也会带来2018年边际供给的减少。总体来看，2018年产量减少、供给收紧是大概率事件。考虑到环保升级、监管加严，后续仍将存在超预期可能。