【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来，银行卡被盗刷、买理财遇飞单的案例屡见不鲜，金融消费者维权举步维艰，新浪金融曝光台将履行媒体监督职责，帮助消费者解决金融纠纷。 【在线投诉】
结构性短缺推高煤价铁路运输成瓶颈
中国证券报
结构性供应短缺凸显
寒潮天气持续叠加工业用电大幅增长，电厂日耗创新高，冬季保供压力骤增。1月30日，沿海六大电厂日耗高达81.19万吨，存煤可用天数降至10.93天。
华能、大唐、华电和国家电投四大发电集团日前联名向国家发改委提交报告，称当前煤价过高、库存吃紧，保供形势严峻。
此前，国家能源投资集团、中煤能源等几十家煤炭企业齐齐宣布下调电煤价格15元-20元/吨。此举短期延缓了煤价上涨节奏，但没有根本扭转煤炭价格上涨趋势。
煤价上涨难以抑制，背后折射出需求旺盛和供应结构性短缺之间的矛盾。季节性以及产地、需求地供需错配带来的区域性供应短缺等问题，进一步推升煤价。
据媒体报道，入冬以来，用电量持续攀升，全国发电量日均达191.29亿千瓦时，最高值达201亿千瓦时，比上年冬季最大值增长15%，创冬季历史新高。受低温寒潮、电煤供应影响短缺的影响，河北、江苏、河南、湖南、江西等电网电力供应紧张。
业内人士对中国证券报记者表示，此次冬季煤炭供应短缺存在多方面原因。除寒潮天气持续，居民取暖负荷需求增长明显外，工业开工形势好，工业用电大幅增长，成为火电负荷增加的主要因素。
数据显示，2017年火电发电量同比增长5.2%，工业用电对全社会的用电增长的贡献率达60.2%。
易煤研究院研究员潘汉翔对中国证券报记者表示，工业用电领域增长点较多，包括新能源汽车、区块链、云数据等新产业用电量形成集合效应，对社会用电量增长产生明显影响。
中国煤炭工业协会指出，部分地区个别时段煤炭供应偏紧的情况值得关注。协会曾预计，冬春期间，全国煤炭市场供求将保持基本平衡，部分地区受资源、运输约束或出现时段性偏紧的问题。
中国煤炭产区主要集中在西部、北部地区，而煤炭消费主要集中在经济较为发达的东部沿海地区和南方地区，尤以环渤海经济圈、长江三角洲和珠江三角洲地区最为突出。煤炭产需的逆向分布，形成了“北煤南运、西煤东调”的格局。
随着行业集中度提升，区域性的供应格局出现变化，而供需矛盾进一步加剧。易煤研究院数据显示，2017年，晋陕蒙宁四省（区）煤炭产量23.76亿吨，占全国总产量的69%，产量逐渐向上述四地集中，东北、华东、中南、西南等地煤炭产能持续减少。其中，东部地区的河北、山东、安徽、黑龙江等产煤大省煤炭产量回落。原先的煤炭调出地区逐渐成为调入地区，煤炭调入地区以及规模进一步扩大。
运输瓶颈问题亟待解决
随着煤炭生产重心西移、区域间煤炭调拨规模扩大，多年来形成的煤炭运输格局逐渐被打破，区域性、时段性煤炭供应紧张形势加剧。北部、西部煤炭产地先进产能释放，铁路运输需求则向太原、呼和浩特、西安铁路局集中。
四大发电企业在给发改委的报告中表示，煤炭跨区调运规模持续扩大，煤炭采购平均运距增加，物流成本相应增加。目前，发电厂跨区调运煤炭采购成本中，物流成本占比高达50%左右。要求终止铁路运费上浮，保障电煤供应。
据榆林煤炭交易中心发布的信息，中国铁路总公司人士表示，铁路运输价格应根据市场调节，不应以煤炭价格来调节。中铁总和全国18个铁路局集团公司按照市场导向运作，市场好、需求大，价格上浮，市场不好时，价格会下浮。
“铁路运力方面，面临季节性与周期性叠加等因素的影响，高峰期运输瓶颈凸显。”潘汉翔对中国证券报记者表示，“从目前情况看，西煤东运的重要通道大秦线整体4.5亿吨的年运力，2017年已负荷4.3亿吨，大秦线全年满负荷在运转。”
“2017年夏天及今年冬天的旺季，从产地发往环渤海地区的煤炭运力短缺，且运量大，矛盾突出。”汾渭能源信息公司、中国煤炭资源网副总经理曾浩对中国证券报记者表示，“目前大秦线、朔黄铁路等主要运煤线路负荷很高。此外，铁路上站短途倒运费自2017年12月份开始快速上涨。据我们数据，截至1月25日，累计涨幅达45元/吨。运力紧张加上运费增加，导致坑口与港口煤价的价差快速拉大。”
铁路发运方面，有煤炭贸易商表示，“在坑口采购煤炭时，铁路运输车皮目前很难解决。以前隔天就能排到一个列次，现在几乎一周才能等到一个列次。”尽管港口供应紧张，价格高企，但贸易商即使增加坑口的采购量，也难以运输到港口。该贸易商指出，2017年12月以来，煤炭发运环节利润可观。发运难成为目前最主要的矛盾。
数据显示，截至2017年11月，累计实现铁路货运量33.8亿吨，同比增长12.2%。其中，煤炭货运量占比近六成。2017年前十个月，累计实现煤炭铁路货运量17.9亿吨，同比增长16%。
中信建投证券分析师预计，2017年全年，煤炭铁路货运量将达21亿-22亿吨规模。按此估算，2018年煤炭铁路运量有望超过23亿吨，达近年来峰值水平。
中信建投指出，2018年“三西地区”（山西、陕西、内蒙古西部）或新增超1亿吨铁路外运需求。预计2018年“三西地区”煤炭铁路外运存在3000万-4000万吨的运力缺口。对比中期和短期在建产能数据，“三西地区”短期在建产能将释放，煤炭生产重心的西移或使2018年“三西地区”新增煤炭铁路外运需求超过1亿吨。而“西煤东运”大秦线、朔黄线、张唐铁路、晋中南铁路四大铁路线2018年预计可容纳6000万-7000万吨运输增量，缺口较大。
造成铁路运力紧张的原因，一方面是需求端增速快；另一方面，因环保因素制约，2017年环渤海地区港口禁止汽运煤炭集疏港，造成运输压力转移到铁路端。
潘汉翔表示，近期铁总“保运”举措不断，包括5000节新车皮将陆续上线、蒙冀线开通万吨大列等，但短期影响可能有限。按照往年铁路运量数据，春节后运力通常会有一定程度释放，环比增量约为10%。预计节后市场受运力瓶颈影响程度将有所减弱。
煤炭供需全年紧平衡
曾浩预计，3月中旬，煤炭价格将出现趋势性转折。如果寒潮天气持续时间不长，同时春节假日期间煤炭大量生产，市场转折点可能提前到来。
潘汉翔则表示，动力煤(665, -0.40, -0.06%)价格高企，如果电厂节前补库不理想，节后市场短期仍会偏强。随着淡季的到来，预计市场需求会出现一定回落。全年来看，如果2017年的冬季多因素叠加情况不再出现，市场将比较稳定。
展望2018年，工业用电能否继续保持大幅增长存在不确定性。多位分析师对中国证券报记者表示，火力发电增速保守估计有2%-3%的平稳增长，预计2018年煤炭供应将呈紧平衡状态。
对于供给端，分析师认为，2016年下半年以来，尽管煤企盈利出现好转，但利润主要用于弥补负债、补发工资等，煤炭集团负债率依然很高，资产负债表尚未有效修复，没有更多财力进行产能扩张。就行业的固定投资而言，目前仍维持低位，投资扩张仍然有限。这意味着未来几年新增产能不会太多。
此外，2017年煤炭去产能1.5亿吨的目标任务超额完成。据媒体报道，2018年煤炭去产能目标或与2017年持平。在供给侧改革的背景下，预计供需格局不会有太大变化。分析师预计，2018年动力煤市场价均价在640元-650元/吨区间。
责任编辑：张瑶