【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来，银行卡被盗刷、买理财遇飞单的案例屡见不鲜，金融消费者维权举步维艰，新浪金融曝光台将履行媒体监督职责，帮助消费者解决金融纠纷。 【在线投诉】
期指短期有望止跌筑底
中国证券报
□本报记者 马爽
受美股重挫拖累，周二A股大幅下挫，三大期指亦集体走低，其中IC1802合约跌幅逼近5%居首，IF1802合约、IH1802分别下跌3.32%、2.31%。分析人士表示，美股连续下挫是导致国内三大期指大跌的核心因素，但目前从国内国债到期收益率角度来看，此因素并未传导至国内市场，因此认为期指下跌不存在持续性，短期或将进入止跌筑底过程。
IC引领跌势
昨日，三大期指全线下挫。截至收盘，沪深300期指主力合约IF1802报4119.8点，跌幅为3.32%；上证50期指主力合约IH1802报3110点，跌幅为2.31%；中证500期指主力合约IC1802报5686.8点，跌幅为4.89%。
“短期来看，导致国内三大期指大幅下跌的核心因素是美股连续大幅下挫，是市场间避险情绪的传导，而影响期指下跌的国内因素是中小创板块在2017年业绩增速低于市场预期，但此风险短期已经释放，且国内宏观经济并未出现变坏迹象。”南华期货研究员姚永源表示。
姚永源进一步分析了美股下跌的原因，其认为引起美股下跌的核心因素是美国市场利率持续单边上涨，而美国市场利率上涨的原因主要有两个：其一，欧洲地区经济持续复苏，欧央行实行QE的意愿持续下降，这样会导致国际市场资金持续流出美国，美元贬值；其二，美国经济持续向好，1月非农就业与薪资数据大超预期，投资者预判美国通胀预期将大幅上升，会加剧美联储收紧货币力度。从这两个因素来看，不管是外因还是内因，都将导致美国国内市场资金减少，从而演变成美股的“踩踏现象”，进而恐慌情绪蔓延至A股。
不过，在中电投先融期货研究院田瑞看来，目前，美股出现的调整更多可以理解为自特朗普上台后单边从18000点涨到26600点的修正过程，毕竟近50%的上涨，中途几乎没有大幅回调过。且目前美国也没有类似于2008年那么大的债务危机式泡沫，收缩流动性也将是一个非常谨慎的过程。因此，这种因外部因素冲击引起的下跌不足为虑。
IH将继续强于IC
国内方面，田瑞表示，从经济数据来看，短期内稳增长压力虽小，但经济内生动能有待增强。从监管政策来看，近期金融严监管政策逐步落地，其对市场的边际性冲击有所减弱。从资金面变化来看，年初流动性偏松，参与市场的资金有所增多，央行操作偏紧仍有利市场。从市场结构来看，具有确定性业绩的低估值板块受到资金青睐，不论是内部机构还是外部流入资金选择标准接近，这些资金对部分行业集中度提升的白马龙头关注度提升。因此，在未来很长一段时间内，存在确定性业绩的低估值金融、高端制造、消费等板块将会延续主线行情，其他业绩未充分体现、估值偏高的板块则会偏弱。
鉴于上述分析，田瑞认为，中期来看，内部影响因素并未因市场调整而发生改变，且这种被外因带下来的下跌迟早会回到正轨。预计经过大幅调整后，A股结构性分化行情仍将持续，对应的期指分化也有望持续。
“市场情绪影响下跌的A股，注定其具备短暂性质。”姚永源认为。
责任编辑：张瑶