标题：韬光养晦待牛市，短期利空不断难爆发

　　文华财经(编辑 张红艳)--（一）、本周财经要闻：

　　1、4月13日G7会议闭幕，虽然G7财长和央行行长都赞成采取调控措施以防止危机再度发生，但他们决定还是让各国根据各自的需要采取行动。

　　2、4月15日国储在安徽举行本年度第17次拍卖大会，预销售34万吨玉米，再度以全部流拍告终。

　　3、4月16日国家统计局公布部分经济运行指标：其中3月份CPI同比上涨8.3%，环比下降0.7%；一季度居民消费价格总水平上涨8.0%，涨幅比上年同期高5.3个百分点。

　　4、4月16号人行宣布紧急上调存款准备金率0.5个百分点，调整后的存款准备金率水平为16%，这是我国自1984年设立存款准备金制度以来的最高水平。预计调整后可以一次性冻结资金2000亿RMB左右。

　　（二）、美盘方面：

　　本周CBOT玉米放量增仓、期价呈现震荡上扬格局。由于玉米主产区的天气不利于玉米播种，目前播种进度仅完成2%，而历史同期的均值为7%，在玉米和大豆种植面积没有最终确立的情况下，两品种双双收高。并且双双完成了5月期约向7月期约的换月过程。7月期约周初开盘价为600.4，累计上涨17点，收于617.4美分/蒲。成交增加3195手至180050手，持仓增加56238手至499320手。美国路易斯安那、托莱多、芝加哥出口报价在期价上扬的提振下累计上涨5-10美分/蒲，分别涨至632、586、574美分/蒲式耳。从技术上看期价呈现多头发散态势，给予期价支撑的力度较强，技术指标偏强。下周应关注的因素主要有：A、玉米主产区的天气与播种进度。B、出口销售情况。C、黄金、原油等大宗商品的走势。

　　（三）、现货方面：

　　港口地区玉米价格涨跌互现。大连港中等玉米平舱价1590元/吨，15%水分，容重700，价格平稳。锦州港中等玉米平舱价1570元/吨，15%水分，容重700以上，价格平稳。秦皇岛中等玉米平仓价1560元/吨左右，价格保持平稳。浙江宁波港中等玉米码头价1770元/吨，河南产，价格平稳。上海港山东产中等玉米到站价1750元/吨，价格下跌10元/吨；东北产中等玉米到站价1740元/吨，价格下跌10元/吨。福建厦门港河南产中等玉米码头价1740元/吨，价格平稳。蛇口港中等玉米船板价1720元/吨，价格上涨10元/吨。

　　东北地区现货价格稳定。黑龙江哈尔滨地区贸易商中等玉米收购价1400元/吨。吉林地区深加工厂玉米收购价格稳定，长春大成1460元/吨。辽宁铁岭地区深加工厂中等玉米收购价1500元/吨。内蒙古赤峰地区贸易商中等玉米收购价格1430元/吨左右。

　　南方销区现货价格平稳。四川成都地区东北产中等玉米到站价1860元/吨左右，价格平稳。湖北武汉地区河南产中等玉米到货价1810元/吨,价格稳定；东北产玉米到站价1800元/吨,价格稳定。江苏南京地区东北产二等玉米到站价1720元/吨左右，价格稳定；徐州地区山东产二等玉米到站价1740元/吨左右，价格稳定。广西南宁地区东北产中等玉米站台价1820元/吨，价格稳定。湖南长沙地区玉米到站价1810元/吨，中等，烘干，产地河南，价格稳定。安徽合肥地区中等玉米到站价格在1780元/吨，价格稳定；泗县玉米到站价1780元/吨，价格稳定。

　　（四）、国内行情回顾与分析

　　 本周大连玉米成交大幅增加、仓位小幅减少，期价呈现小幅上行态势。主力0901期约周初以最低价1912开盘，最高冲至1949，终盘上涨20点以1935收一光脚小阳。成交2932160手，比上周增加371020手，持仓减少21802手至425280手。期价与短期均线处于胶着状态，与长期均线的乖离程度较大，对价格的指引作用较小，技术指标正在逐步转强。在美农业部出台种植意愿报告引导豆类品种大跌之后，国内大豆在居高不下的现货价格、以及日益减少的库存支撑下展开了一波强劲有力的反弹行情，而玉米在背靠政策的打压、面对疲软的现货价格和庞大的库存的打压下引擎似乎失灵，有股“价”欲上行而“利空”不止的味道。

　　4月14日大商所派出考察团对东北地区的玉米现货和农户的播种意愿进行了第一次调查，结果表示：预计黑龙江地区的玉米播种面积与2007年相比几乎没有减少，而吉林地区的现货价格也只是在持续减少的湿粮面前小幅上扬。同时中储粮近日发出通知：为巩固前期调控市场效果，决定6月中旬前从东北继续调出200万吨玉米发往南方平抑市场价格，同时定期抛售50万吨玉米的政策不变。都给玉米添加了不小的压力。

　　我们对目前的形势分析如下：多方主要是炒作未来播种面积减少的题材和玉米的能源属性；空方主要是把焦点放在现货价格的疲软态势上。短期9月期约来自1800整数关口的压力较大，1月期约中来自1950的压力较大。从我们对10-25、50日主力持仓的跟踪情况来看，空头目前仍旧是市场节奏的主要控制方。建议长线投资者应保持多头思维，但在现货价格没有明显跟随、国家频繁采取打压措施的局势下建仓显然偏早，观望为宜。