标题：商品期货持续下行 黑色系全线走跌焦煤领跌大跌逾2%

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　　新浪财经讯 4月27日消息，商品期货持续下行，黑色系全线走跌，焦煤(1158, -13.50, -1.15%)大跌逾2%领跌商品期货，焦煤1805合约暴跌近6%，铁矿(461, -6.50, -1.39%)石跌逾2%；能源化工板块略显分化，橡胶(11290, -190.00, -1.66%)跌逾2%，PVC(6860, 75.00, 1.11%)涨逾1%；有色金属偏强，沪铅(18370, 165.00, 0.91%)、沪镍(104740,1350.00, 1.31%)等均飘红；农产品涨跌互现，豆粕(3168, -21.00,-0.66%)跌逾1%，白蝶飘绿，鸡蛋(3995, 29.00, 0.73%)、苹果(7773,62.00, 0.80%)等上行。

　　截止午盘收盘，胶板涨2.48%，PVC涨1.25%，鸡蛋涨0.83%，沪铅涨0.77%，淀粉(2134, 15.00, 0.71%)涨0.66%，郑麦涨0.64%；跌幅方面，焦炭(1895, -22.00, -1.15%)跌2.22%，锰硅(7370, -164.00, -2.18%)跌2.12%，橡胶跌2.09%，铁矿跌2.04%，IH跌1.73%，硅铁(6476, -12.00,-0.18%)跌1.48%，焦炭跌1.46%，豆粕跌1.03%，玻璃(1377, -4.00,-0.29%)跌1.01%。

　　焦煤期现背离 震荡偏空

　　现货方面，政策方面，唐山地区因环保问题，部分钢厂实行限产，某焦化厂停产，涉及在产产能120万吨/年。价格方面，临汾地区低硫瘦焦煤在周边主焦煤资源价格持续下跌的压力下，近期下调了精煤价格，幅度为90元/吨，降后低硫瘦主焦（S0.5 A9.5 G65-70）出厂1310元/吨左右，累计降幅达190元/吨。综合来看，因环保等因素刺激，焦炭市场氛围有所好转，部分地区甚至打算提涨，但由于近期焦煤跌幅较大，焦化利润好转，焦化产能利用率有所提升。山西焦煤仍在陆续下调中，随着后期蒙煤放量冲击，下方仍有空间。

　　钢材供给面趋向宽松

　　跟踪钢材需求端的情况发现：一般钢材需求的75%—80%由投资拉动，所以监测投资变化对感知钢材需求的变化来说十分重要。

　　近期公布的1—3月房地产投资增速虽然出现逆势反弹局面，但更多是土地购置费用分期付款导致的。在多地首套房利率抬升、楼市政策收紧的情况下，后续房地产投资增速将会重归回落态势。对于基建投资增速来说，政府赤字率下降，地方政府融资受限，基建投资增速恐将继续放缓。制造业投资增速依然在低位徘徊，没有出现明显上行势头。在房地产投资增速周期性下滑、基建投资增速放缓的背景下，2018年钢材需求承压。

　　就钢材供给端而言，在目前高利润背景下，新一轮产能投放正在“蠢蠢欲动”。2018年将有前期置换的高炉产能、新增电炉产能的投放及旧电炉的复产，供给端压力重重。虽然今年仍有3000万吨的产能去化任务，但边际效应已经明显减弱。

　　环保来看，包括唐山、邯郸的非采暖季限产在内，贯穿全年的环保限产在一定程度上对钢材供给形成干扰，也成为钢价下行的重要阻力。整体来看，2018年在需求承压、去产能边际弱化的情况下，钢材整体供给面趋向宽松。

责任编辑：张瑶