标题：银河期货：PVC期货价格呈上涨趋势 宜短线勿追高
一、产业数据
二、产业评述
期货方面：2018年4月PVC(6860, 75.00, 1.11%)期货价格整体呈上涨趋势。截至4月23日，主力合约v1809收盘价较上月底收盘上涨235元或3.63%收于6715元，盘中月最高价格6795元，最低价格6450元。2018年3月30日持仓量155290手，4月23日持仓量295164手；v1805合约4月23日收盘价较上月底收盘上涨220元或3.42%收于6655元。技术上，2018年4月pvc主力合约v1809价格震荡上行，期价下方受到6400点支撑，而上方受到6800点一线压力，走出一波主升浪走势。操作上，近期pvc期货持续上涨，涨幅较大，短期受到6800压力较大，建议勿过分追高，区间6500-6800点短线操作为宜。（仅供参考）
现货市场：2018年4月，国内pvc现货市场整体呈现上涨趋势。在期货一路向上的带动下，现货市场表现活跃，虽然社会库存降速缓慢，仍处于高位，但在下游需求逐步回暖以及pvc厂家检修增多的影响下，贸易商囤货意愿增强，部分商家捂盘惜售，现货价格也有较大幅度的拉涨。4月月初，电石法pvc的价格分别为：华北市场6050元，华东市场6305元，华南市场6340元；至月末，电石法pvc现货价格分别为：华北市场6250元，华东市场6635元，华南市场6665元，4月整个pvc现货市场价格涨幅约在200-300元。
国际市场：本月亚洲PVC市场平淡，价格继续回落，价格回落一方面是因为台塑价格下调，另一方面是由于受远洋低价货源影响，印度市场采购积极性较差。台湾台塑公布5月份PVC船货报价，较4月下调50-60美元/吨。FOB台湾900美元/吨，CIF中国940美元/吨，CIF印度980美元/吨，量大优惠。
上游原料电石市场：本月电石价格上涨。本月PVC企业电石到货不均衡，多数够用，个别供应略紧。基于对PVC检修恢复后电石可能紧张的预期，北方个别电石采购价出现新的70元/吨上涨，其余个别也有跟涨计划。电石企业本月初期有个别高端价成交迟缓现象，但随着检修PVC企业陆续恢复采购，电石整体出货重新恢复顺畅。目前电石企业除陕西检修陆续恢复外，其余开工未有大的变化，内蒙古地区处于大修状态的电石炉仍在检修中，外加偶有零星限电影响电石开工，所以电石整体货源供应不稳定，市场货源分布不均衡现象明显。下游企业到货状况不一，所以稳定与上涨电石采购价现象并存。在此带动下，电石出厂价虽暂时盘整，但部分有上涨的意向。至月末，各地电石出厂价：内蒙古乌海、鄂尔多斯地区电石主流出厂价2800-2850元/吨，成交灵活；内蒙乌盟地区2950-2990元/吨，再低走固定预付款客户；宁夏石嘴山地区电石主流出厂价2800-2860元/吨，个别再低点价也有；陕西地区出厂2840-2880元/吨；甘肃地区2950-3000元/吨。
市场供应：本月国内PVC企业开工率明显下降，主要是北元、天业、神马装置检修影响。据统计数据显示，截至月末，PVC整体开工74.53%，环比下降5.3%；其中电石法PVC开工率72.92%，环比下降6.5%；乙烯法PVC开工率83.23%，环比上升1.2%。
产量方面：2017年PVC总产量（不含PVC糊）在1861.8万吨，其中电石法PVC产量1531.41万吨，占比82.3%；乙烯法PVC产量330.39万吨，占比17.7%。产量占比最大的两个省份依然是内蒙古及新疆，其次分别是山东、山西等。有10家企业出现超产现象，超产企业绝大多数为西北电石法企业。
后市展望：电石：本月检修的PVC企业如陕西北元、河南神马都会恢复正常生产，采购量恢复高位，鄂尔多斯氯碱PVC虽计划检修，但因电石炉开工不稳，预计配套电石外销量增加有限，整体电石需求量将增加；另外包头海平面PVC计划开车，如若恢复生产，电石外销量将逐渐消失，其余电石炉开工变化不大，整体电石外销量将有下降。所以在预计电石仍有供应略紧预期的情况下，下游采购价会实现陆续跟涨，电石出厂价也有继续上调的可能性。
下游需求：下游开工相对稳定，部分下游大厂开工已达到8成及以上，但中小企业部分开工仍受到局部环保影响，但影响有限。制品企业前期采购的库存量逐步消化，后期有补货需求。
后市预测：综合来看，电石价格坚挺，局部跟涨。PVC检修集中，需求稳定，供需面仍在好转。货币政策呈现松动迹象，对大宗商品形成支撑。投资者心态有所改善，期货价格的持续拉涨也给现货市场带来继续向上的动力，而目前社会库存仍处高位，仍需观望华东社会库存的去化程度，预计短期内PVC市场震荡上涨，不过涨幅相对变缓。（仅供参考）
三、产业价格走势图
图1：PVC期货主力合约收盘价走势图（单位：元/吨）
图2：PVC现货均价走势图（单位：元/吨）
图3：PVC（乙烯法）现货区域价走势图（单位：元/吨）
图4：PVC（电石法）现货区域价走势图（单位：元/吨）
图5：PVC国际价格走势图（单位：美元/吨）
图6：电石法PVC区域现货利润走势图（单位：元/吨）
图7：PVC树脂月产量（单位：万吨）
图8：PVC树脂粉进出口情况（单位：吨）
银河期货
责任编辑：宋鹏