中国股市发展可谓是跌宕起伏，摆动不定。在每次股市的动荡背后，都是政策的一次大的调整，自去年印花税从1‰调整到3‰开始，中国的股市就一路狂跌。现在，针对股市的衰败，政府又将印花税调回1‰。然而，在经历了半年的股市狂跌后，无论是投资者的心态还是股市整体环境，都在发生复杂的变化，印花税回调，能否让低迷的熊市起死回生？每一位股民都在翘首企盼。
短期活跃市场
不可否认，降低印花税对投资者而言，具有利好效应，尤其是对那些热衷于短炒且对券商佣金无谈判能力的散户资金而言，投资交易成本的降低，无疑会激发短线资金向市场短线活跃走势的向往。所以，可以这样说，降低证券交易印花税是目前诸多利好政策中最为实惠的，也是最容易激发短线资金热炒的利好。
因此，对于目前疲弱的股市来说，印花税下调是一针强心剂，短期内肯定会令市场活跃，进而促成个股普涨，更会在很大程度上恢复投资者对证券市场的信心。
印花税救市？不是长久之计
但是，降低印花税只能收到一时之功，不能起长远之效。因为这只是交易费用的改变，而非交易内在机制的转变。中国股市最重要的是制度弊端，只绕开解决股权分置问题，寻求边边角角的创新，不能对股市起到持续性作用。这种突破将不能帮助股市走出颓势。
而且，就其本质而言，印花税税率是关于市场交易成本的变量。这次税率调整不会对中国的宏观经济走势、行业的景气波动、企业的资产质量和盈利能力等基本经济因素产生直接影响；它也与市场的估值水平与投资价值没有直接联系。中国证券市场还将沿着自身的道路规范和发展。
目前我国仍然面临着“滞涨”困境。对内的从紧货币政策不会变，对外的人民币还是要保持适度升值。那也就意味着企业仍将面临融资难和成本高的压力，其中外向型企业的利润可能会进一步下降。
对上市公司来说，降低证券交易印花税并不可能改变上市公司的内在估值，因此难以提升场外资金进场的兴趣，基本面并没有改善，甚至可能会进一步恶化。对“大小非”而言，套现意愿依然很强。在突发性利好刺激消退以后，股市可能还会回到下跌通道之中。
稳定税法，促进股市健康发展
政府调节印花税无疑给股民传递了一个积极的政策信号，股市短期内定会反弹。但是，不可忽视的是股市有自己的规律，即使在情绪化情况下，也会按照自身的运行规律来进行。
因此，只靠降低印花税救市在某种程度上仍有局限，提高投资者信心的同时更应规范税费，尽可能保证政策的透明性、连续性和稳定性，并保证投资者能够在公平公正的制度下进行交易；同时，还需要进一步采取救市措施，包括推出股指期货等，提高上市公司质量。
这就要政府不仅对现有的制度规则进行检讨、修改与完善，要面对市场变化不断来修改与完善制度规则，加强股市基础制度建设，以建设更加完善的市场体系。