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新华网广州4月28日电(叶苗) 在期货资深从业者的眼里,“新期民”这个词其实并不被认同,这个群体被直接称为“股民”。“股民们的投资意识都很出色,知道各式各样的投资品种,但具体到期货市场上,他们都是初学者。”作为公司的风险负责人,长城伟业首席风险官张磊对于“股民”们有着深刻的了解。
在与期货从业者的长期交往中,我们很容易归纳出“新期民”最容易犯下的四大误区,只有克服这些误区,扎实地学习期货基础知识,才能在这场“零和游戏”中从容淡定。
误区一:做期货要趁牛市
“农产品期货的牛市还有多久?”每次记者下意识地问专家这一问题时,面对的总是对方为难的表情。其实,在这个下跌也可以赚大钱的市场里,传统的“牛”和“熊”观念根本不成立,如果一定要给期货“牛市”一个定义,那就是上下震幅巨大的时期,即为牛市。
“其实,期货不仅是买入卖出那么简单,它是通过各方的买卖,产生一个公允价格,借此反映市场对未来价格的预期,去锁定未来,帮助产业投资者调配资源。”张磊说,很多初学者将期货看成“低买高卖”的产品,本身就是对这一工具职能的误读。
由于从去年10月以来,农产品特别是油脂油料的走势极为凶猛,加上罗杰斯的“商品牛市”概念广为传播,期货市场也就此被强行批上了“牛皮”。“有些投资者会问,农产品涨这么高了,还能不能入场,这就很业余,”一名农产品期货专家说,“价格高了,通过做空一样可以盈利。”
“很多投资者喜欢选定一个方向不动,从战略上讲可能没错,但从战术上讲就不合适,”张磊提醒说,“即便是所谓的牛市行情,抓出短线做空一样可以赚钱,特别是对于一些性情急躁的人,多做短线效果不错。”
误区二:期货是“赌场”
很多早年进入期货行业的从业者都经常被人误解,认为他们跟赌徒无异。由于期货市场“不是你死就是我活”的表象,让人觉得既惊险又“罪恶”,这跟投资股票,通过上市公司业绩增长而共同受益的“价值投资”相去甚远。
“其实在国外,不投资期货的企业是没有信用的企业,”张磊介绍说,只有投资期货,进行套期保值的实业公司,它的利润才是有明确预期的,否则,一旦生产资料价格波动,企业往往会一整年白干。“因此,欧美没有套期保值的企业很难从银行贷到款。从这一点上讲,期货市场远非赌场。”
据了解,随着近两年生产资料价格的快速上扬,很多企业也受到了期货思想的传递,国内金属、能源、农产品企业参与期货的热情大为提升。据长城伟业新开户数据显示,法人客户比例已占30%-40%。
从“新期民”角度看,认识企业方的套期保值理念,也可以更好地指导自己的操作。例如在黄金期货上,类似紫金矿业、山东黄金等企业都是典型的套期“空头”,散户一味逆向做多,结局就不言而喻。
误区三:好品种就能“满仓捂着”
截至目前,业内都普遍认为农产品期货必然会上涨,2008年农产品上扬的格局依旧没有改变。但这并没有妨碍一个空头的巨浪就将“期市神话”打翻。
“很多人以为做期货也可以业余搞搞,其实很危险,”张磊表示,要在期市里取得成功,要有专门的时间,专门的精力,“专注地做。”如果像买股票一样放着不管,任其涨跌,那后果不堪设想。
更为糟糕的是,有些“新期民”不懂追加保证金的规则,凡是认准了趋势,就采取“满仓”的方式“捂期货”,这样一旦有较大的反向波动,就没有流动资金去追加保证金,结果是手头的合约白白被平仓。合理的方式是入场的资金永远保持在仓位的三分之一。
“我们还是提倡专职地做期货,”张磊提醒说,一些“新期民”抱着尝试的态度参与,要适可而止。另外,对于一些没有实际风险承受力的大学生,一边读书一边炒期货的做法更不可取,“他们学习知识的态度我们支持,但只有先把书本的东西学好,未来才能走得更远。”
误区四:“炒新”就能赚钱
新期货品种首日大涨的效应,跟股市中的“炒新”较为类似,也容易引起“新期民”的错觉。去年10月,棕榈油期货在大连商品交易所挂牌上市,上市首日大部分合约均出现高开走势,并迅速封住涨停。今年1月上市的黄金期货,也是初一亮相就接近涨停。这些现象更让很多投资者对新品种情有独钟。
“股指期货就要出来了,很多股民现在来开户就明说要炒一把股指期货,”张磊分析,这类“新期民”中许多是为了炒概念,“炒新最直接的后果就是新的创伤。”
另外,即将推出的生猪期货,也因为广大群众对于猪肉涨价的感性认识,而显得分外诱人,不少投资者也跃跃欲试。
但就拿黄金期货为反面教材,就在上市首日,它还人气鼎沸,屡创世界期金价格历史纪录,还未等人“细细回味”就“翻脸”了。次日,黄金期货主力合约0806跌4.28%,0807合约跌4.75%,如果散户首日杀进去做多,第二天一半的本钱就蒸发了。（完）