标题：如何在基金重仓股中寻找投资机会?

　　魏立波
　　东吴嘉禾优势精选基金经理助理。金融学博士研究生，会计学硕士。9年证券从业经历，先后供职于东方证券研究所、东吴证券证券投资总部。
　　吴天宇
　　国泰君安证券研究所基金研究员。上海财经大学金融学硕士。目前从事基金定期报告的分析，新发基金点评，专注于不定期交易性机会的挖掘。
　　郑红炼
　　农行广东梅州分行金钥匙理财中心副总经理。金融理财师（AFP).经济师职称。16年银行从业经验。2005年荣获“中国基金营销50人”称号。
　　时间：2007年4月27日14:00－15:00
　　地点：中国证券网www.cnstock.com
　　嘉宾
　　魏立波 东吴嘉禾优势精选基金经理助理
　　吴天宇 国泰君安证券研究所基金研究员
　　郑红炼 农行广东梅州分行理财中心副总经理
　　访问人数：16041人
　　峰值访问人数：332人
　　发帖数：212帖
　　◆互动实录
　　哪里寻找基金重仓股
　　游客9203问：怎么尽早知道基金已重仓持有的股票？
　　魏立波答：基金重仓股的披露是严格按照相关规定执行的，对所有投资者来说，信息披露都是公平的。
　　游客8451问：怎样知道哪些是基金重仓股
　　吴天宇答：基金在其每个季度的季度报告中都会披露其重仓持有的个股，可以到基金公司的网站上查询基金季报的原件。
　　游客5561问：怎样才能知道哪些股票是基金重仓股？
　　郑红炼答：你可以到基金公司网站上查阅，每个基金都会公布各自的年报和季报，在里面你可以查阅到基金重仓股。另外，在股票行情系统里，直接查阅某个基金，通过F10查看基金资料，其中查阅重仓持股一栏，可以看到该基金前10大重仓股。
　　游客5342问：请问什么是基金重仓股？
　　吴天宇答：基金的重仓股，是指占其股票投资组合中市值比重较高的一些股票，基金在其季报中会披露其十大重仓股。
　　游客8598问：我想投资基金重仓股，如何处理基金重仓股信息披露的滞后性问题？
　　郑红炼答：一般基金重仓股都是基金公司重点调研后才进行投资的，相对安全性较好，如果你想跟进，可以注意他们信息公布后的重仓股涨幅是否较大，如果没有，那么你再跟进应该会比较安全，但一般这些股票都是中长线品种，“长抱”可能收益较大。
　　游客3445问：请问持有基金通常情况下可持多久
　　魏立波答：我的观点是只要你相信证券市场有较大的投资机会，那就应该一直持有基金，盲目的做波段，效果基本会适得其反。
　　不须追求激进型基金
　　游客5389问：请给我推荐两只激进型的基金好吗？是否等股指期货后买基金更合算?
　　郑红炼答：目前比较激进的基金主要是一些小盘子基金，规模大概10个亿左右或者规模更小，由于2007年一季度题材股和消息股表现较好，部分小盘基金相对业绩表现突出，吸引了投资者眼球，但是市场最终一定会回到价值投资和理性投资的道路上，投资理财不可能一夜暴富，建议不要刻意追求所谓激进的基金。
　　股指期货难改股市涨跌
　　游客3686问：股指期货推出对基金和股市有何重大影响？
　　吴天宇答：股指期货的推出为基金的投资拓宽了渠道，为基金的资产配置和投资策略带来了新的方法，但从目前证监会的征求意见稿看，公募基金能参与股指期货的程度并不高，管理层还是意在控制风险。至于对股市的影响，我们并不支持股指期货推出会导致股指下跌的论点，股市的涨跌还是由其自身的因素决定，比如估值。
　　游客9483问：节前基金要不要抛售
　　魏立波答：建议基金投资者不要轻易做波段，因为选时是很难的，长期投资更有利于为您带来良好回报。
　　游客2951问：如果股市由牛市转熊市时，是否将基金全部清仓？
　　魏立波答：对于其他基金公司的具体基金品种，我不方便评价。如果股市出现由牛市向熊市转变的重大趋势性变化，降低投资基金的仓位也是可以的，但需要注意的是，提前判断市场的重大转折是很困难的，一旦失误，就会错失投资机会。
　　游客7795问：现在更看好封闭式基金还是开放式基金？
　　吴天宇答：两者的投资思路是不一样的，各有其价值，封闭式基金的吸引力在于低交易成本和高折价。如果预期中期市场将发生调整，下半年到期的封闭式基金具有比较高的安全性。
　　基金监管有法可依
　　游客1748问：上市公司有会计审计，基金公司靠什么来监管？
　　郑红炼答：作为金融理财师，我对基金公司的管理是有信心的，基金公司募集的资金由银行托管，他们是不可能动用客户的资金，按我国《基金法》的规定，管理层对基金行业的管理是非常严格，是有法可依的，在监管方面投资者可以放心。
　　游客1748问：现在基金公司不断增多,会不会出现违规操作的可能性？
　　吴天宇答：监管部门对基金也是严格监管的,基金管理公司内部也有相应的督查和风控机制。
　　游客3951问：都说基金坚持长期持有会获得稳定回报，长期是多长？
　　郑红炼答：长期投资的时间准确意义上来说是没有时间表的，作为人的一生都是长期投资的过程，只是在不同时期进行不同的资产配置。基金投资是专家理财，他们会根据经济发展的不同时期，对投资品种进行相应的调整，从而规避市场风险。
　　游客3858问：今年基金大体走势如何？
　　魏立波答：基金的大体走势，和整个市场的走势是基本吻合的。我们判断今年市场依然总体向好，虽然近期振荡幅度和频率会加大，但不会出现重大趋势性改变。
　　游客8045问：我4月初把手中的基金全部赎回了，本想等一个合适的机会再次申购，但股指一直涨了500多点，请问，我现在该怎么办？
　　吴天宇答：如果准备长期投资于基金的话，那么介入的时机不是那么重要。如果目前怕错过机会，同时又担心市场下跌的话，可以适当配置一些平衡型基金。
　　（张炜整理）
　　◆嘉宾观点
　　单只重仓股或难有高回报
　　如果投资者的资产中除了投资基金外，需要一些股票配置，那投资基金重仓股还是不错的。基金重仓股从总体来说，投资价值无疑是较高的。需要注意的是，基金投资是组合投资，追求的是整个组合的收益，所以单就某一只基金重仓股来说，并不一定可以为投资者带来高回报。
　　如果投资者碰巧持有了基金重仓股，那并不是坏事，说明该投资者的选股思路和机构投资者有一定契合，实际上对一般投资者来说，应该还是基金重仓股更有利于给投资者带来安全稳定的收益，毕竟基金重仓股都是经过基金研究和投资人员专业筛选的。总胜过盲目地选择一只基本面经不起推敲的冷门股。
　　投资前加入自己判断
　　应该说基金重仓持有的股票都是一些质地比较好的品种。不过，基金重仓持有的股票，在信息披露的时间上是有滞后的。待公之于众的时候，基金可能已经调仓了。同时，基金如果发现了更有吸引力的投资机会，就会对股票组合作相应的调整。基金减持某股票并不意味着它的业绩不好，可能只是它的估值不具有吸引力，也许在二季度基金又会增持该股票。另外，基金有时也有可能发生误判，故投资者投资基金重仓股还得加入自己的判断。
　　所以，应当有选择地对待基金重仓股。有些基金重仓股是人人都看好的白马，质地优良。
　　下半年重仓股会有表现
　　很多投资者“看不上”基金重仓股的原因也很正常。今年一季度，低素质股票的大幅上涨是市场中最大的看点，市场中有超过700家公司的股价在年内实现了翻倍，基金重仓股明显表现不如上述的低素质股票。不过，基金坚持价值投资的理念没有错，这是一条符合逻辑与客观规律之路，坚信市场最终会回归本原，只有当潮水退去的时候，才会知道谁在裸泳。下半年，蓝筹股待2007年业绩渐趋明朗之后，仍具备上行空间，就全年来看，基金仍有极大可能跑赢指数。毕竟，基金重仓股是经过了基金公司的重点调研后，作为重点投资的品种，普通投资者可以重点关注，长期跟踪。 （张炜整理）