标题：黄金期权风险比黄金期货小

　　与黄金期货相比，黄金期权投资风险相对较小。

　　黄金期货投资时，个人客户时刻面临保证金余额不足的风险。当开仓方向与市场即期波动不一致时，即便未来走势和预期相符，短期需追加保证金，否则该笔交易有可能被强制平仓。客户损失的可能不仅仅是该笔交易的保证金，而是账户内的所有资金。由于国内黄金期货市场价格变动受国际市场波动影响，而金价常常在晚间的纽约市场大幅波动，因此国内期货交易所金价难免出现跳空的价格走势，投资人持仓的交易风险有所增加。

　　而黄金期权交易时，客户作为期权买方，其最大的损失在交易开始就已经确定，即支付给银行的期权费。未来无论金价如何变动，客户最大的损失已经确定。只要在期权有效期内(含到期日)，市场波动对客户有利，则客户都可以选择卖出期权锁定获利，而不必担心其中有过的大幅反向波动。

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　　何谓黄金期权

　　黄金期权交易是期权购买者付给期权费后，享有按协议的价格买卖黄金现货或期货的权利，分买入期权和卖出期权。

　　期权，又称“选择权”，指在确定的日期或这个日期之前，持有人所享有的依照事先约定的价格买进或者卖出商品现货或期货的权利，而不是义务。对于期权的买方(期权的持有者)来说，购买期权并没有立即得到商品，而是购买到一种权利，这种权利使他可以在合同到期日前的时期内以有利的价格购买或者出售一定数量商品现货或者期货，也可以在价格不利的情况下自动放弃这种权利。当然，享受这种权利的前提是期权购买者必须支付一定的期权费，或称“权利金”，这笔费用也是期权买卖的价格。对于期权的卖方而言，必须承诺在期权有效期内期权持有者行使权利时出售或者买进约定的商品或者期货。

　　黄金期权交易是最近10年来出现的一种黄金交易方式。最早开办黄金期权交易的是荷兰的阿姆斯特丹交易所，于1981年4月开始公开交易。其期权合约以美元计价，黄金的成色为99%的10盎司黄金合同，一年可买卖四期。在荷兰之后，加拿大的温尼伯交易所也引进黄金期权交易。随后，英国、瑞士、美国都开始经营黄金或其他某些贵金属的期权交易。

　　期权可分为欧式期权和美式期权。欧式期权，是指期权持有人仅在期权到期日才有权行使其交易权利。美式期权，是指期权持有人在期权到期日以前任何一个时点上都有权行使其交易权利。

　　《市场报》 (2008-05-23第18版)