李炜农行上海分行
在已经连续两周下跌的背景下，上周美元不但未现反弹迹象，反而呈现加速下跌格局并创出两个月来的最大周跌幅。目前反映美元兑一篮子货币强弱表现的美元指数日线及周线的技术空头形态明显，这也进一步加剧了市场对于美元的沽压。
截至本周一东京尾盘，美元指数报收于71.95，这较5月8日的阶段性高点回落超过了2.5%。不过这至少也验证了笔者上周对于美元指数短期“先破后立”观点的前半部分，随后的演变则将真正考验前期策略的有效性了。
美元弱势受累于油价高企
上周以来美元的弱势表现很大程度上受累于初级商品市场石油价格的大幅飙升。纽约商品
期货交易所原油期货上周四在亚洲市场触及每桶134美元上方的纪录新高，之前美国能源资料协会称：截至5月16日当周美国原油库存减少540万桶至3.204亿桶，这成为推动油价的一个新的诱发因素。
而美国能源部长博德曼则表示创纪录油价恰恰反映了供应吃紧和全球石油需求强劲，不应把汽油价格上涨归咎于投机客，显然官方也越来越认可目前的价格其实更是一种价值回归的过程。
所以以油价为逻辑起点的话，为降低各主权国自身的通货膨胀水平（事实上也是绝大多数货币当局的最主要调控目标），美元贬值或许是最便捷的市场化方案了，市场因此也相当默契地容忍了前期已经看起有些暖意的美元指数重新回到下降通道。
美国经济依然孱弱
当然美国本身孱弱的经济面信息同样不能对美元构成任何的利多支撑。
美国经济周期研究所称，因利率上升且楼市放缓，其衡量未来美国经济成长的一周领先指标在最近一周从前一周的133.4下滑至133.1。目前该指标的年率化增长率仍为负值，只是由最低时的负7.2%升至负6.6%。
雪上加霜的是，德国《明镜》周刊上周六刊登对美国投资大亨巴菲特的一篇专访，巴菲特在采访中称美国已陷入衰退，而且衰退历时和程度要较许多人预想的更久更深，这无疑又为美元贴上了一层空头标签。
商品货币逢高开空单
伴随美元的疲软，非美元品种则是轮番表现，由商品货币向欧系货币进而向低息货币逐级传导的反弹路线图也大致清晰。
如果按照这个脉络延续下去的话，笔者想说的是在澳元再创24年新高、加元重新回归平价下方后，即便不考虑中期前景，其短期面临的技术性超买风险仍是值得重点规避的。而从投机角度出发，笔者也建议先从商品货币出发，逢高开始逐步执行空单交易。
本周需要关注的焦点
本周将公布的数据包括美国4月新屋销售和耐用品订单以及第一季国内生产总值修正值。此外5月消费者信心数据亦将于本周出炉，分析师预计该数据以及数位美联储官员的讲话或许能改变市场对美国经济前景和未来货币政策走势的预期，这些时间点或是执行交易的不错机会。