标题：豆类期货走势存惑 未来或有大机会

　和讯特约

　　生活中让人困惑的事还真的不少。

　　昨日（11月29日）中午到上海浦东期货大厦旁边的“豆香园”散步，一种植物开着小花引起了我的注意，看着旁边的说明，我颇感困惑：“花名：迷迭香”，“常绿灌木，春季开花”。我不知道是标注错了，还是这种植物出现了反常现象。总之，挺让人困惑的。

　　让人困惑的还有豆类期货。2007年11月的豆类期货走势，给人的感觉好像是在不停地在玩“滑梯”，费了半天劲涨上去了，结果又溜溜地滑了下来。

　　“师者，所以传道授业解惑也”，前一段时间和同事们在一起吃酒，我的一位领导讲了期货公司该怎样传道授业解惑，并特意对我们研发人员说“研发，主要就是解惑”。

　　现在豆类的解惑确实比较难。国内各种政策的不确定性，还有人民币会以怎样的速度升值，使得国内豆类行情的研判比较困难，基本面总的来说还是有支撑的。但操作上要结合技术分析，以规避风险。

　　现在的豆类期货行情，国内与国外相背离，应该说国内可能蕴藏着较大的机会。一旦国内政策不兑现，不排除补涨的可能。毕竟，豆类的基本面是不支持深幅下跌的。

　　另外，有个可能存在的问题：如果国际大豆继续上涨，而国内大豆由于政策等因素大幅下跌的话，会不会导致国产大豆大量出口。结果让外国人又占了便宜。

　　《论语》称：文质彬彬，然后君子。

　　我的理解是，外在和内在要有效的结合，或者说形式与内容的配合得当。经天纬地曰文，是“错画”。今天提到《论语》的这句话，是想说“技术分析与基本面分析，也要文质彬彬，然后多多发财。”

　　排除汇率的干扰以及中国政“双防”的影响，豆类的基本格局是上涨。但要结合技术分析，选择进出场时机。

　　豆类的基本面是支撑近一年的多头思维的。

　　影响豆类期货的几大因素：

　　1、 基本面依旧利多。

　　①　07/08年全球大豆产量预计降至2.227亿吨

　　11月27日消息，据德国行业期刊《油世界》称，2007/08年度全球大豆产量预计为2.227亿吨，上年为2.382亿吨。

　　《油世界》周一称，2007/08年度全球大豆供应总量预计为2.948亿吨，上年为2.985亿吨。总用量预计为2.403亿吨，上年为2.264亿吨。加工量预计为2.12亿吨，上年为1.971亿吨。预计期末库存为5450万吨，低于上个年度的7210万吨。库存对用量比预计为23%，低于上年的32%。

　　当日巴西分析机构AgRural下调了对巴西2007/08年度大豆产量预测，为6240万吨，低于10月份预测的6280万吨，不过仍然为创纪录产量。产量下调的主要原因是该国第一大产区马托格罗产量可能低于预期。巴西2006/07年度大豆产量为5930万吨。

　　②　油世界称07/08年度全球豆油市场将供不应求

　　综合外电11月27日消息，油籽业著名杂志油世界昨日（11月27日）指出，2007/2008年度全球豆油将出现供不应求的局面。

　　该刊物指出，2007/2008年度(2007年10月至2008年9月)全球豆油产量为3952万吨，将低于同期的消费量4002万吨。

　　此前，该刊物对2006/2007年度全球豆油的产量及消费量预估分别为3675万吨和3665万吨。

　　油世界在每周的报告中指出，由于2007/2008年度全球豆油供不应求的状况将使得全球豆油库存降至363万吨，而上一年度期末库存为411万吨。

　　2、原油价格依旧维持高位。

　　3、美元依旧疲软。

　　4、油价高涨带来的运费高成本依旧存在。

　　5、人民币有没有大幅升值。

　　在2008年奥运会前后，豆油、豆粕、大豆的投机思路，主旋律就是择机做多。

　　但是，做多也不是一味的简单去买，还是要结合盘面表现以及技术分析，去寻找好的买点。

　　Dce和cbot的豆类近日波动加大，但是市场仍然维持利多格局，长期供应吃紧支撑市场。技术上看，大连大豆0805和0809合约未来一两个月，只要价格在4100以上运行，牛市的格局的判断就依然成立。

　　关于以后一年内大豆豆油的走势，始终要注意几个风向标：a、原油价格。美国豆油的20%用作生物柴油，玉米25%多做乙醇。B、美元走势。樊纲：美元的贬值是“看不到头的”。C、运费。D、巴西、阿根廷等天气情况。E、全球植物油的库存非常紧张。F、人民币汇率

　　操作建议：

　　1、大豆、豆粕、豆油维持长期多头思维不变。短线震荡。

　　技术上看，大连大豆0805和0809合约未来一两个月，只要价格在4100以上运行，牛市的格局的判断就依然成立。对于未来的走势，多头观点不变。但操作上要“刚中有柔”，刚的是长期择机做多的观点不变，柔的是不要不加选择地做多，而是要用技术分析来寻找好的进出场时机。市场时常是非理性的，往往矫枉过正，所以须要小心，不可大意。

　　近期豆类期货的回调主因有：1、原油下跌；2、美元反弹；3、人民币可能快速升值；4、技术性回调；5、更主要的受“双防”的影响。中央政治局“双防”作为宏观调控的首要任务（把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务）。6、近期国内进口量加大。中国10月份进口大豆2，845，438吨，较上年同期提高26.71%。

　　2、棉花技术上支撑已被打破。已处于空头排列中。不宜做多。

　　3、 白糖震荡或上行。底部是否成立，尚待观察。美国nybot白糖还在整固，或有构筑底部的可能。外糖下跌空间不大，未来一旦走出底部区域，上涨空间相当大。郑州白糖0807合约,3970以上，可以做多，跌破3950则短线止损。

　　4、 玉米强势，相机做多，短线操作。若破1750，短线操作多头可止损。

　　5、 小麦：观望。