标题：股市反弹行情仍值得期待

    本周：“红五月”成南柯一梦

    本周市场主力尽管不时启动权重股进行护盘，有效地减缓了股指的振荡空间。但是市场中其他个股表现不尽如人意，短线资金启动的热点难以引起市场的共鸣，板块行情以一日行情居多，使得投资者信心严重不足，市场缺乏持续的领涨热点来聚集人气。与此同时，两市成交量也波澜不惊，难以有效放大。

    本周的一大特点是牛皮盘整，多空大致处于平衡状态，于是，消息“唱起了主角”，成为本周左右大盘走势的力量，如本周4个交易日，利空利多的消息令大盘及相关板块涨跌无常。周一，传股指期货年内不会推出及创业板在奥运会之前不会推出，相关概念龙头股直奔跌停，大盘暴跌百余点，沪指失守3400点关口；周二，传融资融券加速推出，券商板块大幅反弹，其中国金证券、海通证券冲击涨停，带动大盘先抑后扬；周三，大小非减持出新规及范福春放言股指期货准备就绪的利好，刺激新黄浦等期货概念股涨停；周四，传国内原油价格下月可能大幅提高，使中石油、中石化强势上涨。但所谓“双拳难敌四手”，金融地产股在央行可能继续加大宏观调控以控制CPI增速的打击下，全线下跌，沪指重回3400点关口，周五，股指期货预期依然很大，券商股集体上涨。

    而管理层本周末再次就“大小非”减持及其他大额股份的转让出台文件，反映了管理层对市场的精心呵护。来自《中国证券报》的消息称，证监会有关部门负责人要求基金公司树立大局意识，维护市场稳定。这些都暗示着近期政策面仍然趋向偏暖。

    本周大盘在低位反复振荡，空头再度发力，最低曾探至3333低点，延续了回补4月24日3296~3461点向上跳空缺口的过程，周K线为抵抗型阴十字星。5月K线图显示5月已将4月的上涨全部吞噬，“红五月”终究是南柯一梦。

    下周：振荡市特征持续

    在“红五月”的期待落空之后，6月将成为多空争夺的关键周期，因为本周的交易结束后，一直压制大盘的5月均线将下行至3500点至3600点区域，与目前的股指点位十分接近，多方稍有动作，便将攻击到这一重要阻力区域。如果能成功站上5月均线，就有结束月线级别调整的可能，从而宣告周期更长、力度更大的反弹行情即将展开。

    但从整体技术上来看，5月的调整并未破坏整体上扬的趋势，市场依然有前期缺口的支撑。这虽不能确认6月一定是上扬行情，但至少说明6月是较为安全的月份。6月初仍然有一定的技术压力，这个压力如果月初有利好消息可能会顺利掀开，如果没有则可能要等到6月中旬CPI等重要经济数据公布时方才能走出阴霾（CPI有所回落的前提下）。

    因此投资者目前应该减少恐慌杀跌的操作，更多以平常心对待目前方向感不强的走势，只要手中握有合理比例资金，就可以应对可能出现的各种局面。

    值得关注的是，进入6月份后，股市无论是资金还是“大小非”压力都将趋向缓和。据上海证券报数据部统计，6月份总共有98家上市公司有限售流通股解禁，解禁数量为70亿股。按周三收盘价计算，6月份的解禁规模将为994亿元，为今年以来首度未上千亿元规模的月份，较5月份2841亿元的水平，大幅缩减了65%，同时也是上半年的地量水平。 “大小非”规模的逐月减少趋势，有望使市场资金面的紧张状况得到一定的缓解。

    同时在宏观环境逐渐回暖、“大小非”压力继续缓解的背景下，基金公司半年度粉饰性买盘将会陆续进场布局，反弹行情仍值得期待。最新的大智慧Topview（赢富）数据显示，在过去两周内，又有170亿元机构资金净流入股市，表明机构正在缺口附近的振荡中逐步吸筹。

    对于6月的机会，中信证券认为，由于概念股刚刚遭到炒作抛售，真正再次进入高潮需要满足两个条件：一、大趋势在向上的安全范围内；二、调整充分。这两条均需要一定时间。而相对来说，近期调整充分的优质蓝筹股则有可能伴随着股指期货的脚步越来越近而出现机会，特别是那些超跌优质、价格适中的蓝筹个股。 (杨欣)