近几周来，大连商品交易所的塑料期货一改往日的平淡，演绎了一波震荡行情。上周末，受原油价格下跌影响，塑料0809合约急速减仓放量下行，以3.97%的跌幅封住跌停，全天减仓5484手。塑料期货后市能否再创新高引起业界广泛关注。业内专家表示，由于国内需求量旺盛，而塑料成本又同比大涨，近期塑料期货上升势头不减。
看油价做塑料
"塑料期货正在蓬勃兴起"，日前，山东卓创资讯有限公司信息总监、市场研究所所长崔登科对大商所的线性聚乙烯（LLDPE）专门做了相关的分析和预测。他表示，LLDPE在所有的聚乙烯（PE）品种里面波动最为频繁，流动性较好，成交较为活跃。
崔登科表示，国际原油成本传导在前期LLDPE的暴涨中起到了主导作用。原油作为PE的基础原料之一，一旦价格发生波动，PE的生产成本也会随之波动。但一般来说，原油价格反映在PE成本上要滞后一两个月，其生产过程一般为原油---石脑油（或其他裂解原料油，如VGO等）---乙烯---聚乙烯。它们的加工成本：从原油到石脑油的为10-50美元，石脑油到乙烯70-110美元，乙烯到聚乙烯100-150美元。如果按原油110美元/桶计算，聚乙烯的生产成本应在1450-1650美元/吨，市场合理价格应在2000美元/吨左右。目前，原油价格和去年同期相比已上涨69%，而PE仅上涨21%-35%，后期价格上涨的空间非常大。
有期货分析师预测，随着当前国内、国际能源形势的变化，如果国际油价长期处于110-140美元/桶，那么2008年下半年LLDPE市场将处于高位震荡行情。如国际油价上冲至150-200美元/桶，LLDPE市场将再次冲高，最高可达20000元/吨。
另外，市场参与者的心理因素也在向高价塑料倾斜。长久以来，在中国塑料市场上，看油价做塑料已经成了一种习惯。众多国内中小经销商因为缺乏市场的判断能力，大多通过看油价来判断行情，这种习惯和跟风心态的影响力是不可小视的。同时，这也给市场借油价炒作PE提供了非常有利的依据。
原料紧缺推高现货
当前，高企的国际油价和国内价格管制，令中石油、中石化两大集团成品油价格严重倒挂，市场供应十分紧张。日前，国家发改委对汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元。同时，中石油、中石化两大集团停止成品油出口，降低乙烯、芳烃等装置负荷增产成品油。
业内人士预计，6月份国内合计将减产乙烯6.5万吨，增加成品油20万吨。同时，相关企业将继续压减芳烃产量增产成品油，预计压减芳烃生产负荷8%。而大幅缩减乙烯产量，使下游的塑料生产企业压力骤然加大。
据相关企业负责人介绍，原料紧缺让不少塑料加工企业开工不足，部分企业甚至停产。在这些因素的作用下，现在国内塑料原材料价格处于一个猛涨阶段，价格接近20000元/吨，比去年13000元/吨的价格上涨了50%。为此，今后塑料袋、包装袋、塑料杯、管道等产品价格都将上调。
与塑料供应紧张相对应的是，国内塑料需求日益旺盛。近几年，国内塑料薄膜增长率始终保持在11%之上，其中农用薄膜自2005年开始，由负增长转变为正向高速度增长。塑料薄膜消费稳步增长，加大了对原材料的需求，PE产量2007年同比上涨了15%，2008年一季度较上年同期上涨了7%。另外，今年的雪灾和地震使得灾区重建需要大量的乙烯类材料。国家硬性规定8月10前要完成100万套过渡房，而这种过渡房的内层建设需要大量的聚苯乙烯泡沫塑料，这些都对日渐紧张的塑料产业供应链造成进一步压力。
在这些现实面前，投资者对塑料期货的热情也日渐高涨。市场人士表示，今后一段时间，塑料期货爆发快速上涨行情的可能性很大，但投资者也应注意可能出现的震荡走势，投资仍需慎重。（记者
李茜）
上海金融报