标题：一个期货私募基金的操盘内幕

　　不要认为期货的风险很大，其实真正的风险来自于人的本身，来自于你个人的欲望和控制，如果你对期货盈利的要求放低，你承担的风险也就大大降低。”　　——宁金山

　　他曾见证期货市场的诞生，并历经16年风雨伴着期货市场的成长一路走来。

　　曾任中国国际期货经纪有限公司交易部副总经理、中国国际期货（香港）公司副总经理、东银期货经纪有限公司总经理的宁金山，目前作为期货私募基金经理并不被大多数人所了解，但是却让那些曾经在期货圈子里一起打拼的朋友时常想起。

　理财一周：好多期货圈子里的朋友都知道您的大名，并且都很崇拜您，听说您现在改做期货私募基金以后，都很想知道您的近况，您能说说您目前的情况吗？

　　宁金山：还是和从前一样吧，放下管理工作以后，我会有更多的时间去做我喜欢的事情，也可以花更多的时间去研究期货，这是我目前最乐于做的事情了。

　　理财一周：据我了解，您现在带着一支专业的团队在做期货，工作比较神秘，您能介绍您的团队吗？

　　宁金山：从期货公司“下海”以后，我还是一直在做期货，和几个朋友一起组建了一个公司，主要工作呢，也还是和期货有关吧，可以说，我们在给我们的客户提供一种理财服务，让客户的资金在目前高通胀的水平下可以进行增值保值。希望这些朋友能在我们这得到一些稳定的收益吧。

　　理财一周：目前，您的团队里面有多少人呢？各部门的人在一起进行分工协作，管理的资金大概能有多少？

　　宁金山：目前我们的团队一共有15个人吧，我们一共分成3个小团队在共同运作，每个人各司其职，努力把自己手上的工作做好。目前，我们管理的资金还可以，在行业里还不算很差，公司一直是想做成比较专业的投资管理公司，所以在部门配置和功能执行上比较清晰明确，责任也很清楚。公司规定重于一切，就是我也得按公司的管理章程执行，说实在的，有时候在一定程度上限制了我的优势，但同时也克服了一些弱点，有得有失吧，也许这就是公司或者团队的意义了。部门设置及功能和同行没有什么太大的区别，只是我们在执行上要求会更高更细。

　　理财一周：分3个小团队的话，这样说来，他们的工作性质以及投资侧重应该都会有所不同，那么您是对他们进行了一个明确的分工来进行管理的吗？

　　宁金山：是的，3个团队工作的侧重点是不同的，我们有套利、模型化交易以及投机获利等3大类投资方式。而我个人在期货投资上时间长一点，经验稍微多一点，所以主要是从事投机获利方面的工作，因为我性格也比较稳健，比较符合公司稳健发展的方向。另外套利部门和模型化交易部门也是由行业资深人士负责。他们也是非常优秀的，尤其在各自的交易方式上。不过在此基础上，公司就会有比较明确的思想、理念和交易条件等要求和强化他们。就拿套利来说吧，基本上很多投资者都在做套利交易，这是一种比较稳健的获利方式，利用同品种跨市跨期，或者跨品种套利来进行投资。但是，一般说来我们投资的策略相对更加稳健一些，属于在市场价格严重背离的情况下的一种弱风险套利。举个例子，就像目前豆类产品的压榨套利（大豆压榨的产品是豆粕豆油），目前已经有一定的空间可以操作。一般情况下按我们的数据处理方式常规是在200-300元之间，很多投资者可能在350-450元价差出现的时候就进行投资，而我们则可能会在500元以上选择投资机会。相对我们的风险要小得多。

　　理财一周：那样的话，有时候市场不一定会产生非常好的静态交易机会，也就是说不会到达您想的价格。是不是意味着可能因为你们投资理念的坚持而错过交易机会呢？

　　宁金山：这是经常出现的事。由于我们还有其他的交易盈利方式，加上对盈利的要求也不是很高，所以我们能泰然处之。其实更重要的是期货市场里面永远不缺乏的就是机会，把握好几次机会就可以赚到钱了。

　　理财一周：方便说一下你们的交易过程吗？

　　宁金山：这没有什么关系。我们在做每一笔投资的时候，都会在开仓交易操作之前拟定严格的交易计划，并且在交易的时候严格地按照交易机会操作。

　　通常一份投资计划从拟定到操作，要经过投资可行性分析，并且在分析后要经过全体人员的开会讨论，讨论通过以后才由具体的操盘手来进行具体的执行，并且每天收盘以后，我们还会为每一笔交易进行权益的动态调整，止盈止损的动态核算。这和其他很多投资机构是差不多的，我始终相信，公司的差异在于执行的严谨性和细节上。大的方面大家都不会有很大差异。

　　理财一周：那么，你们每一笔单子的风险与收益的比值大概是多少？期货里面止损显得尤为重要，作为一个管理巨额资金投资的基金经理，您是怎么考虑这个问题的？

　　宁金山：没错，风险和收益比在期货投资里面是尤为主要的。而我们一般投资的风险收益比至少为1：3，也就是在投资机会出现的时候，所预期的收益一定要高于所原承受风险的三倍以上。

　　理财一周：把资金交给您打理的投资者，一般都是些什么样的人，他们会要求每天看您的团队做的成交单吗？

　　宁金山：其实我们和客户之间都有良好的沟通，但主要不是在交易方面，因为每个人对交易的理解是不会完全一样的，如果客户知道交易过程，由于理解的差异，可能会有这样和那样的观点，这不是我们想要的结果。我是一个崇尚自由快乐没有压力的投资者，过多的外围因素会影响我的正确判断。所以我们不愿意客户过细地了解交易过程，这不是说怕他们知道我们的交易方式。不过我们会每个月给客户一份详细的交易清单，做一个总结。如果在每月资金相对上月的权益出现10%的亏损或浮亏，我们会立即和客户沟通。通常会和我的客户这样说：“你们最好不要接到月中的资金汇报电话。”那样就表示我为我的客户亏钱了，但是通常情况下，这样的情况一般很少发生，所以我的客户很信任我做的单。

　　理财一周：这些投资者会对您有其他如资金收益等方面的要求吗？

　　宁金山：这倒不会，因为在之前我们一般都会和他们进行充分沟通，因为他们是对我们的专业技能表示认同的。我们也不在其他方面对他们有什么承诺。有时候开玩笑说：你们让我们去打理资金，在一定程度上就是考你们的眼光，如果你是伯乐，看对人了，就该你盈利，看错人了，你就承担责任，和做企业请管理团队没有什么区别。做好风险准备，如果我们出现亏损到了一个度，你就没有必要再相信我们，我们自己也定了一个线，如果某客户亏损30%我们一定会主动撤离。

　　市场是一个有风险的市场，我会尽我最大的努力帮你赚钱，但是如果我让你在这个市场上亏掉了30%的本金，那么，基本上就表示你看走眼了。你没有当好伯乐，你看走眼了。但是，至少目前我的大多数表现都是令我的客户满意的。

　　理财一周：现在股市越来越使投资者担忧，随着股指期货推出的临近，有越来越多的投资者开始关注期货市场，您觉得投资者应该都注意点什么？

　　宁金山：期货现在越来越被人们所了解，这是个好现象。在我看来，一个人，不管干什么，或多或少都应该了解点期货的知识，因为期货具有前瞻性，可以反映出国际的经济形势，这一点还是和我们的生活息息相关的。至于说做不做投资那又是另外一回事。还有就是，期货并不可怕，不要认为期货的风险很大，其实真正的风险来自于人的本身，来自于你个人的欲望和控制，如果你对期货盈利的要求放低，你承担的风险也就大大降低。比如说，100万元的资金，你想要赚多少多少倍，就意味着你得用所有的资金介入交易，风险当然大了。如果你放低预期，每次交易用10%～20%的资金交易，可以想象你的风险能多大。所以我常认为，投资的风险大小来自于你自己的欲望和控制。也许很多朋友不同意我的观点。