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铜： LME铜因美国经济数据优于预估的提振市场人气，价格大幅上扬连破4500和4600点两个关口，但因亚洲和欧洲部分国家假日令成交量大幅减少，最后收于4620点，上涨160点，涨幅3.59％。LME库存继续减少7075吨，库存跌破40万吨至39.9万吨，注销仓单大幅上升至20.84％，但LME库存的下降和注销仓单的上升对于价格的支撑力度越来越小。需要注意的是，今日伦敦市场因节日休市一天。
沪铜0908合约今日大幅高开于37500点，开盘后迅速拉升至涨停价37860点，其后数度打开涨停在封上，由于价格接近38000点关口，多空双方在此争夺较为激烈，至中午收盘主力合约封住涨停，较上周四上涨2140点，涨幅5.99％，因涨停成交量有较大下降，0908合约今日大幅增仓1.3手。今日现货价格40000-40200点，升水490-690点，节后第一天现货市场下游消费较谨慎。市场认为，随着国内季节性消费的退去对铜价将产生一定的抑制。
沪铜经过连续两日的大幅上扬之后，价格快速从34800点附近回升至37800点，但上方已逼近38000点重要阻力位，在经历了大涨大跌的4月之后，价格有修整的需求，预计短期内将在33000-40000点区间波动，操作上保持区间震荡思路为主。
铝：LME昨日跟随其他品种上涨，再度突破1500点关口回至今年来整理平台的高位，最后收于1535点，较前一交易日上涨30点，涨幅1.99％。库存小幅增加6075吨，而注销仓单量亦回落至1.21％。
沪铝0908合约高开于12980点，开盘后价格未能突破13000点关口，再度出现回落走势，总体而言铝价今日走势为三个品种中较弱的，且13000点上方形成较大阻力上周屡次尝试都未能成功突破，午盘收于12865点上涨325点，涨幅2.59％，因铜涨停而无法继续介入，投机资金转入沪铝，因此今日成交量较昨日大幅增加，持仓量增加近1.2万手。现货市场国内铝价今随期铝小幅上调，市场成交仍显清淡。上海市场今进口铝与国产铝差价缩小至120元/吨，国产铝在13100-13120元间少量成交，进口铝多成交在12980元附近。无锡市场今国产铝在13120元附近少量成交。建议：13000点之上所建空单可谨慎持有。
锌：LME锌因前期跌幅较深因此，上周后半周出现报复性反弹，锌价上涨幅度为三个品种中最高，尾盘成功突破1500点重要阻力关口，最后收于1505点，较前一交易日上涨85点，涨幅5.99％。库存继续小幅下降3325吨，注销仓单小幅下降至6.14％，后市库存可能再度转为上升。LME锌经过快速回落后，价格在前期的盘整平台1350点附近起稳，后市将会在1350-1450点区间内震荡。
沪锌0907合约大幅高开于13005点，开盘后价格一度尝试上冲涨停价13210点，但遭到较大抛盘而回落，其后在13000-13100点区间内横向整理，11点后再度上涨价格逼近涨停位置，中午收于13195点较昨日上涨730点涨幅5.86％，今日因涨幅过大，成交量有所较大减少，但0908持仓量大幅增加近1.2万手。现货价格在13050-14050点，现货市场货源充足，由于涨势过猛，下游并不看好，询价虽多但买货依然不够积极。建议：本轮上涨行情暂时告一段落，再度回落至12000-13000点区间内。操作上保持区间震荡思路为主。
西南期货 研究部 贾铮
股市及商品市场持续反弹，黄金避险功能削减
黄金：COMEX金周五小幅收低，美国公布经济数据好坏参半，原油市场大幅上扬以及美国汽车商克莱斯勒申请破产保护引发需求担忧,铂金系金属价格下跌，黄金价格也因此受压震荡收低于888.2美元，下跌3点，跌幅0.34％。上周公布数据显示美国美国GDP下滑6.1％，远大于预期的4.9％，美国经济前景依然不容乐观，但美国汽车销售数据较前3个月有所好转同时申请失业金人数开始减少、占据美国经济三分之二的总体消费者支出第一季度上升这些数据好转令市场对经济回升信心增加，削弱黄金的避险需求，因此金价再次重回900美元下方，但金价在880附近获得一定支撑，短期预计金价仍将再次试探900一线压力位。同时美国政府将于5月7日傍晚公布压力测试数据，此数据或将对金融市场产生影响，建议关注。
西南期货 研究部 丁纯
钢材多头格局再现，多单可继续持有
今日螺纹钢和线材双双跳空高开，螺纹钢在开盘后快速上行，之后略作休整，在多头的推动下再次上攻，最高至3625元，午盘以2.15％的幅度收涨至3619 元。线材冲高回落，最高至3598元，午盘以2.27％的幅度收涨至3518元。
据中国物流与采购联合会新近发布的数据显示，4月制造业采购经理指数（PMI）为53.5％，比上月上升1.1个百分点，连续5个月环比回升；非制造业商务活动指数为59％，比上月回升3.3个百分点，连续两个月回升，预示中国经济将继续保持回升的态势，有关专家表示，从钢铁等周期性行业来看，订单回升已经开始具备持续性，4月份行业方面数据表现比3月份更好。产能过剩始终是制约钢价大幅走高的重要因素之一，近日发改委称，我国淘汰落后产能工作取得了较大进展,目前已经制定下一步淘汰落后产能规划目标，钢铁方面要按期完成淘汰300立方米及以下高炉产能和20吨及以下转炉、电炉产能。到2011年,再淘汰落后炼铁能力7200万吨、炼钢能力2500万吨。除此之外，近日现货价格已止跌回稳，沙钢出台5月上旬部分产品的价格政策，其中高线价格上调30元/吨，螺纹钢价格上调20元/吨，对期货价格的上扬起到一定的推动作用。
从图形上来看，螺纹钢和线材的多头格局再次显现，多单可继续持有。
西南期货 研究部 曹莉
两大油脂封住涨停，豆类强势反弹
上周五CBOT大豆期货市场大幅收高，期价飙升至7个月高位。5月大豆收盘1102美分，上涨32美分；7月大豆开盘1055美分，高点1093美分，低点1055美分，收盘1091美分，上涨36美分；11月大豆收盘971美分，上涨27.5美分。7月豆粕收盘342美元/短吨，上涨11.5美元；7月豆油收盘37.75美分/磅，上涨1.24美分。
陈豆库存紧缩、需求强劲及阿根廷大豆产量预估下调则提供市场基本面支撑。周边市场显露强势，美元疲软及原油走高也引发大豆涨势。
今日国内市场也大幅飙升，豆油、棕榈油涨停板开盘一直封在涨停板，大豆、豆粕大幅高开后略有小幅回落。至中午收盘，大豆1001合约收在3515，上涨了4.09％；豆粕909合约2830，上涨了4.2％；豆油909合约收在7332，棕榈油909合约收在6582，均收在涨停板。
流感疫情并没有对饲料需求产生实质的影响，前期的恐慌性下跌近期得到了暴风性的反弹，品种自身偏好的基本面推动市场大幅上涨。国储继续收购大豆，对国内市场继续形成一定的支撑；随着进口大豆成本的上涨，以及前期大量进口之后，近期大豆进口量可能会有所回落，但整体上国内的需求依然较为旺盛，目前只是季节性的调整。伴随进口成本的增加，以及国内收储政策的实行，国内大豆及油脂类可能会出现成本推动型的上涨。随着油菜籽也步入收割期，大量的进口量使得短期国内供需面上不会出现短缺，国内供需矛盾并不十分突出。
4月29日，国家发展改革委、国家粮食局、财政部、中国农业发展银行印发了《关于下达第六批国家临时存储粮食收购计划及延长大豆收购期的通知》（国粮调〔2009〕110号），安排中储粮总公司在内蒙古、吉林、黑龙江省（区）收购国家临时存储大豆125万吨，其中内蒙古20万吨、吉林5万吨、黑龙江100万吨。这批国家临时存储大豆的收购执行期截止到2009年6月底。
操作建议：豆油、棕榈油、菜油多头可继续持有，大豆多头继续持有，豆粕若无头寸建议观望为主。
西南期货 研究部 许亮
郑糖冲高回落 警惕回调风险
今日郑糖远期合约1001合约高开低走，午盘收于4146，最高425，最低4133，下跌0.55％。今日现货市场上，产区报价持稳，成交清淡。广西南宁集团报价3770元/吨，持稳，少量成交；商家报价3760-3770元/吨，持稳，少量成交。柳州集团报价3790元/吨，持稳，至上午询价时暂无成交；中间商报价3750元/吨，下调40-50元/吨，上午成交少。昆明暂无报价。湛江仓库报价3750元/吨，持稳，上午询价时成交一般。今日各销区报价涨跌互相，成交一般。
从盘面上来看，郑糖今日延续上一交易日的回调行情，1001合约高开后一路增仓下行，盘中几乎无像样的反弹，显示出上方抛压较大。从基本面上来，节前产区大幅上调报价，然而糖市有价无市的格局令糖价上行压力较大。从技术面来看，郑糖目前仍处在多头格局之中，今日的回调仍应当看做是上涨过程中的一个回调行情。糖价的大幅回调主要是由于糖的消费旺季还未真正到来，糖价还不备大幅上涨的条件，预计糖价未来走势仍将是以时间换取空间。根据以往糖价走势的季节性规律来看，糖价一般会在七月份过后才会走出一波上涨行情。此外，新榨季的种植面积将是市场后期关注的重点，建议投资者密切关注。从糖市目前的整体走势来看，郑糖仍将继续维持振荡向上的走势。同时，仍需警惕价格大幅上扬过后的技术性回调的风险。
西南期货 研究部 冯凯
沪胶节后补涨，突破万五整数关口
橡胶：上周五日胶市场受美元日元大幅上扬以及原油市场稳步走高推动快速上扬，尾盘收于167.2日元，今日日胶市场因假休市，再次开盘需等到5月7号，同时开盘后东京交易所将执行新的交易系统。沪胶今日补涨，早盘高开于15100元后快速增仓上行，最高上冲至15400，盘中大都在15250-15350区间震荡，午盘收于15335元，上涨775点，涨幅5.32％。现货市场上海市场云南标一胶主流报价15000元/吨，节后第一天市场货源不多，贸易商试探性上调现货报价，下游企业询价为主，少有成交。FOB市场印尼报价仍维持在1565美元/吨，暂无变化。上周末美国公布4月汽车销量，汽车销量在82万辆左右，同比下降34％，这也是美国汽车市场连续18个月销量下滑。但我们需关注一点，虽然美国车市仍充满悲观，但4月销量和1月份的27年以来最低月销量相比，有了大幅度的提升，同时同比34％的下滑亦是今年以来最低的降幅，而目前克莱斯勒宣布破产后人们注意力转向通用汽车能否在6月1日前提出新的调整计划避免破产，以此来看美国车市似乎有好转迹象。今日沪胶市场继续增仓上行，短期看仍有冲击前期高点动能，但由于后期市场将面临现货逐步上市压力，沪胶上行空间有限，操作上保持震荡思路。
西南期货 研究部 丁纯
国际原油收高，沪燃油跳空高开
上周五由于消费者信心得到改善，加之美元兑欧元的疲弱，美国原油期货收升4％，结算价在53美元上方，扶助油价技术性突破。NYMEX-6月原油期货结算价收高2.08美元至每桶53.20美元，涨幅为4.07％，盘中交易区间介于50.43-53.65美元，后者为近月原油合约自4月3日触及53.90美元以来最高。受外盘影响，今沪燃油907合约跳空高开，盘中走势震荡向上，截至中午休市涨幅为4.56％，价格涨至3510元。周五公布的美国密西根大学4月消费者信心指数终值为65.1，预估为61.9，此为雷曼兄弟去年九月倒闭来信心指数最佳表现。另外，美国供应管理协会(ISM)周五公布了4月制造业指数为40.1，预估为38，虽然指数仍在50分水岭之下表明经济处于萎缩阶段，但此数据已连续4个月环比上涨且同比下滑幅度逐渐放缓。即便市场对未来经济向好发展的预期很高，但也只是对未来经济复苏的一种信心，具体数据只是显示好转迹象，因此，国际油价虽然底部逐步抬高，但免不了震荡。国内燃油受外盘影响开始反弹，但价格依然处在震荡区间。我们建议前期多头者继续谨慎持有，未建立头寸者不宜盲目追多。
PTA冲高回落，上涨压力增加
上周五美元兑欧元的疲弱，美国原油期货收升4％，结算价在53美元上方，扶助油价技术性突破。NYMEX-6月原油期货结算价收高2.08美元至每桶53.20美元，涨幅为4.07％。虽然外盘收高，但是对于国内PTA走势影响不大。今日PTA开盘略低于上周五结算价，稍早盘中价格冲高回落，开始横盘震荡，十点半后价格又一次冲高回落，截至中午休市涨跌持平于上周五结算价。现货方面，PTA现货内外盘市场行情趋于平稳，华东内盘市场卖方报盘价格仍然持稳在8100元/吨以上的水平，市场人士多持观望态度，主流商谈价格稳定在8000元/吨左右。上游方面，亚洲PX持稳在1185美元FOB韩国附近，欧洲PX亦持稳在1055－1060美元FOB鹿特丹。下游方面，江浙涤丝大盘重心暂稳，厂家报价多平报。江浙涤短行情总体暂稳，个别低价补涨，成交一般。慈溪地区二维中空行情仍有上扬，销售尚可。江浙半光切片维稳，主流报价保持8900元/吨（现款承兑）附近，厂家仍多有限量举措。现在PTA上游PX价格有所企稳迹象，对于前期成本的操作渐弱，加之下游季节性需求趋缓，PTA价格可能出现震荡回调。技术方面看，今日盘中出现两次冲高回落，说明上方7500附近有所压力，我们建议前期多头可以适当减仓，没有头寸者观望。
西南期货 研究部 胡杨洁