标题：观望气氛浓重，930美元压力明显

　　注：伦敦现货、纽约期货及人民币汇率均取报告生成时的最新数据

　　周二晚间欧美时段，国际金价小幅反弹，但在930美元附近再次遇阻后回落。周三亚洲时段，价格自日内低点925美元附近起步，一路震荡走高，但仍未突破930美元的关键阻力。受外盘小幅反弹提振，国内沪金期货价格周三跳空高开，日内价格继续走高，但主力12月份合约成交十分清淡，不足1万手，持仓小幅减少858手。量价配比表明尽管价格是反弹的，但市场缺乏新的做多力量，观望气氛浓重。

　　美国三大股指周二涨跌互现，美元指数继续下挫，欧元、英镑等欧系货币延续前期的反弹走势，但这并未引发金价大幅上涨。伦敦金日线图上，价格仅收复了周一的小部分跌幅。

　　周二晚间，欧美公布的数据好坏不一：德国4月ZEW经济景气指数报为31.1，远远优于市场预期的20，为3年来最高，这对当天的欧元汇率有很大的提振;但美国的4月营建许可和新屋开工数据却意外下滑，4月新屋开工年率为45.8万户，营建许可年率为49.4万户，均低于预期的52万户和53万户。数据公布后金价小幅走高。

　　近期市场上充斥着不少关于美国垃圾债市场的负面消息，标准普尔和穆迪近期纷纷表示美国4月垃圾债违约率大幅攀升，并且会在一年内升至14%以上。违约率如果进一步攀升，对于银行的资产和CDS市场的流动性都会形成较大压力。这对金价有潜在的支撑。

　　不过，我们也看到，美国政府仍在努力救市。周二晚间，美联储宣布将商业房产市场纳入救助的范围，称其不久将会将所谓的遗留债券纳入其定期资产支持证券信贷工具的担保范围。这份声明也是美联储史上首次将遗留资产纳入其TALF的合格担保品名单。美联储此举有望帮助银行和其他金融机构减轻财务压力，扩大信贷规模。

　　综上所述，我们认为中期的金价可能仍难以走出明朗的行情，更多是以反复震荡为主基调，宜保持波段操作的思路。短线上，稳健者观望，激进多单可继续持有，止损918美元下方，同时关注价格在930美元附近的表现。(银河期货 张盈盈)期现套利分析 期现套利成本计算