标题：盯住美国房价做中国股票

　“盯住美国房价，做中国股票”。在第五季建行财富论坛上，摩根士丹利亚洲首席策略分析师娄刚如是说。

　　“美国的房价开始涨你就要担心是不是要卖股票了，只要不涨你就不要怕，你还可以接着买股票。但是美国的房价开始涨了，你千万不要以为天下太平了，我们说得过分一点，灾难才刚刚开始。”娄刚称，美国经济是一个信贷经济，中国经济是现金经济。美国人做生意要先做一份漂亮的商业计划书，寻找风险投资，有了风险投资再找银行。目前美国银行均惜贷，若美国房价一涨，美国大型的银行甚至中小银行会迅速展开大规模放贷。如果银行大胆放贷，经济会发生爆发性的增长。美国经济现在是中国的７倍左右，它涨一个百分点等于我们做一年。如果油价涨到１００多美元，中国还没有通胀吗？这时候就会迎来政策真正的紧缩。所以说美国房价一涨，股票就要考虑卖了。

　　“上半年的通胀只是‘低基数效应’所致，真正的通胀局面暂时还没有形成。”娄刚称，去年上半年，中国经济刚刚走出衰退，目前经济已经恢复。拿一个已经加速的经济和一个衰退的经济比，肯定有通胀。但这种通胀不用太担心，去年下半年经济比较强了，后面是高基数，随着基数变化，国内通胀将会有所缓和。不过，今年年初希腊危机爆发，欧元区经济复苏延后，全球性通胀爆发的时点将会推迟，中国今年通胀走势将呈现高－低－高的“Ｖ”型。若今年底出现的高通胀率，是在去年高基数的基础上产生的，这才是最值得担心的。

　　娄刚称，今年股票投资不能再盯着政策了。目前经济已转好了，政府天天惦记着通胀、加息，也就是说政策从主动变成了被动，也意味着政策从领先指标变成了滞后指标，不能再把它当成股市的指挥棒。目前中国股市已进入第二个复苏行情，主流复苏会逐渐地淡化，主流复苏主要是房地产、银行、原材料，随着市场对通胀的忧虑，对紧缩的忧虑，这些股票很难有作为，而且这些忧虑只会增加，不会减少。而且，银行、地产是对货币政策环境非常敏感的行业，跑赢大市的概率非常低，对银行和地产板块要实行低配政策。