标题：长江证券5月12日晨会纪要

长证视点

大盘高开低走 再创调整新低

受周一晚上欧美股市出现暴涨的影响，周二沪深两市大幅高开，但随后震荡回落。央行报告称价格上行压力增加警惕通胀压力，周二10 点后公布的4 月CPI 数据涨幅为2.8%，创18 个月新高，市场对通胀和政策紧缩的担忧未能得到消除，也使得市场反弹乏力。午后股指期货加速跳水，也拖累大盘逐波下挫，收盘再创调整新低，盘中并跌破2009年9 月初创下的低点。

截至收盘，上证指数收于2647.57 点，跌51.18 点，跌幅1.90%，成交额1009.81 亿元；深圳成指收于10091.20点，跌172.84 点，跌幅1.68%，成交额749.43 亿元。两市成交较前一交易日出现放大，绝大多数个股下跌。

板块几乎全线尽墨，受宝钢重组广钢提速的利好推动，广钢股份[7.81 -9.71%]、韶钢松山[4.33 -5.25%]开盘迅速涨停，并带动钢铁股整体上扬，柳钢、三钢闽光[9.50 -2.96%]、华菱钢铁[4.96 -1.59%]、安阳钢铁[4.03 -1.23%]等收盘上涨。有色金属板块继续反弹，宝钛股份[23.70 2.33%]、中孚实业[11.50 -4.09%]、山东黄金[77.16 -1.46%]、东方钽业[13.05 -8.93%]、中金岭南[13.50 1.43%]、辰州矿业[22.00 -6.14%]等涨幅均在2%以上。

金融股高开低走拖累指数，银行股中深发展大跌超过5%，北京银行[12.99 -0.84%]、中信银行[5.22 0.38%]、南京银行[13.61 -0.51%]、兴业银行[26.65 0.26%]等跌幅均超过3%。保险股也转跌，中国人寿[24.54 0.90%]跌幅一度超过6%，收盘仍跌近4%，平安和太保跌2%-3%。券商股重挫，广发证券[34.20 -2.01%]跌逾8%，东北证券[22.80 -1.72%]、中信证券[20.67 -1.34%]、光大证券[17.39 -0.23%]等跌4%以上。金融股的再度大跌使得权重股企稳反弹受阻，技术形态也再度转弱。地产股也未能延续周一的反弹势头，纷纷下跌，一线地产股的万科跌近1%，保利、金地、招商地产[15.98 1.08%]等跌近3%，也打击了市场信心。周三媒体报道上海出台楼市调控细则近日出台，房产税征收将启动，可能对板块再次形成冲击。

在权重股杀敌的同时，中小市值个股也未能幸免，海南板块、航空股、新能源、农业、生物医药等大幅下跌，个股风险释放仍在继续，截至收盘有近30 家个股跌停。海普瑞[133.80 -7.24%]继周一跌停后，周二再度大跌9.84%，显示了高市盈率个股的下跌时的杀伤力。我们建议投资者注意防范手中个股的补跌风险，也不要急于进场抄底此类个股的反弹。

周二的大跌有些出人意料，尤其在外盘欧美股市集体暴涨的时候，大盘高开低走收出长阴，显示市场做空动能依然未释放完毕。同时我们注意到期指周二跌幅远超大盘，这也与结算日临近，期指之前过高的溢价需要回归，导致期指出现加速下跌有关。截止周二收盘，当月合约的期指与大盘的点数差已经基本消失，而期指的杀跌反过来也对大盘形成了拖累。鉴于目前经济数据、调控预期、融资压力依然不容乐观，而大盘技术上也反弹受阻于5 日线，再度杀跌

创下调整新低，依然是弱势趋势，因此我们继续建议投资者保持谨慎，控制仓位和风险。(长江证券)

今日快讯

长江证券快讯：4 月份居民消费价格(CPI)同比上涨2.8%，经济仍处在高位运行，通胀有加速态势，未来宏观政策在加息或升值方面调整的预期增强。

长江证券快讯：强势股大面积补跌，短期做空动力消耗较大，今日大盘如出现快速杀跌可能出现一定的反弹，激进的客户可考虑少量参与反弹，快进快出。