标题：房地产政策成A股最大困扰

股市悲观情绪缓解 房地产政策成A股最大困扰

上周A股在创出2481点本轮调整新低后开始触底反弹，出现一波先扬后抑的走势。悲观情绪有所缓解，但投资者信心仍未稳定。申万巴黎最新调研显示，有近四成的投资者认为A股仍然存在反弹的可能，但也有超过两成的投资者认为A股会继续向下寻找底部。

房地产政策成A股最大困扰

随着市场成交量的萎缩，短期股指似乎已缺乏大幅下挫动能，对于后市，根据最新一期申万巴黎投资风向标，有37.44%的投资者认为A股将在底部振荡；22.91%的投资者认为A股会继续向下寻找底部；但有39.65%的投资者认为A股仍然存在反弹的可能。

投资者分歧较大

虽然投资者对后市的看法存在较大分歧，但仍有不少投资者在等候市场的转机。调研结果显示，在未来一段时间，仍有42.73%的投资者愿意采取逢低加仓策略，有30.40%的投资者会采取保持仓位不变策略，另外26.87%的投资者会采取反弹出局操作。

与此同时，面对各种困扰A股的不确定性因素，有25.11%的投资者认为流动性进一步紧缩政策是困扰A股最大因素；有35.24%的投资者赞成房地产后续调控政策是困扰A股的最大因素；而地方融资平台风险和欧洲债务危机的关注度相对偏低。

不确定因素较多

对此，招商深证100指数基金拟任基金经理王平指出，投资者过度解读的国内宏观经济出现硬着陆的风险其实并不大，市场向上的趋势仍然可期。

王平指出，经济硬着陆的可能性并不大，“出口方面，我们并不太担心欧美复苏的情况，更多的是要关注未来出口产品的竞争力；消费方面，消费升级是实实在在的，它在潜移默化影响我们的生活，而且从现在的数据来看，消费是不用太多担忧的。”

调结构利好消费

王平认为，投资增速受2009年开工项目的需求惯性及2009年房屋销售向好等因素的影响，未来一段时间应该能够维持在一个较为合理的水平。因此，从目前看到的数据及对未来的判断和对中央政府出台政策力度来看，目前的经济相对不错，出现硬着陆的风险比较小。

招商基金认为，今年经济调结构可以明显利好消费。“今年以来劳动力成本上升太快，劳动力成本上升太快就意味着居民收入在增加，这实际上正是在调结构。就业问题阶段性缓和了，所以政府今年敢于调结构，敢于调房地产政策。就业不是问题，居民收入才会增长。”

对于“新36条”推进经济制度改革，王平认为，新政策对所有企业既是机遇也是挑战，能提高整个经济运行效率，加速形成未来新的经济增长点，这是大背景。而从民营企业角度来看，是机遇大于挑战，对国有企业来说是挑战大于机遇，但若某些国有企业能正视竞争，及时作出调整，利用现有优势提高自身竞争力，这类企业将获得较大发展。

民企空间很大

王平建议投资者重点关注已经上市的民营企业，它们是民营企业中的佼佼者，未来发展空间很大，对于优秀的企业要给予更多关注。

王平透露，目前招商基金的投资策略将围绕三条主线展开，即上游受益于通胀且制约全球发展的、稀缺的资源类板块；中游受益于经济增长效率与质量提升的节能减排、新能源、环保等板块；下游受益于经济结构与经济增长模式调整的大消费板块。整体而言，深证100指数将受益于上述三条主线。 (广州日报)

房产税势必影响股市 重大利空反弹能走多远?

房地产行业再迎重大利空。据中国政府网消息，国务院同意发展改革委《关于2010年深化经济体制改革重点工作的意见》。《意见》指出，出台资源税改革方案，逐步推进房产税改革。

《意见》还指出，今年是继续应对国际金融危机、保持经济平稳较快发展的关键一年。国际国内经济深度调整和深刻变化，迫切要求加大改革力度，进一步破除制约经济结构调整和经济发展方式转变的体制机制障碍，切实推动科学发展。

近期，房产税成为市场关注的焦点。先是发改委官员称“房产税三年免谈”，后是发改委澄清谣言。房产税一时变的扑朔迷离。

房产税，其性质是不动产保有环节上使用权持有人所需缴纳的法定税负。作为房地产调控的一个可行手段，开征房产税备受市场关注。财政部4月6日在其网站上公布了2010年工作要点，其中包括“完善房产税制度”。4月17日国务院发布的楼市调控“新国十条”要求，发挥税收政策对住房消费和房地产收益的调节作用。财政部、税务总局要加快研究制定引导个人合理住房消费和调节个人房产收益的税收政策。

而地方政策也已“动真格”了。据了解，上海征收房产税方案已经上报中央，但征收面积界限说法不一，或人均超过70平方米征税，或以户为单位，超过200平方米征税。同时，针对投资炒房客设置门槛，无沪籍或无上海居住证，不能提供3年以上工作纳税记录，购房也将征税。如果以人均面积征收，容易出现做假现象，房屋持有人可以把父母、祖父母、岳父母等都算作房屋居住人，以此来逃避征税。

另据消息，个别开发商已处在崩溃边缘。4月份房贷新政出台(指二套房贷首付率调升、贷款利率订出下限等一系列紧缩政策)后，SOHO内部原本10%的商用房地产增长率，随即下滑至5%；多数房地产市场出现50%甚至到80%的交易量下滑，前景极不乐观。

房产税一旦推出，势必影响股市的表现。而从大盘技术上看，沪指短期内继续胶着于5日线和20日线之间，20日均线与5周均线、20月均线的压力位重合叠加，因此，2700点上方压力重重，没有权重股以及量能的配合，股指不排除二次探底。操作层面，建议投资者严格控制仓位，整体仓位不超过五成。 (华讯财经)