标题：股市楼市资金逐渐流入实体经济 股市短期难有起色

　　A股在4月份的大幅下挫后，没有出现强势反弹，市场萎靡不振，资金有持续流出迹象；地产调控频频出台，楼市成交量低迷，巨量楼市资金开始寻求出路；在民营经济活跃区域，民营经济开始出现反弹，不少来自于股市、楼市的资金流入实体经济，是民营经济再度活跃的重要原因之一。有机构认为，国家引导楼市、房市资金流入实体经济的意向明显，A股短期内难有起色。

　　A股在经历了4月份的急跌之后，进入了胶着低位盘整的格局。大盘将会选择继续下探，还是已经开始筑底？市场争辩激烈。最苦的要数被套牢的股民，究竟是割肉还是继续持有，看着举棋不定的大盘，他们备受煎熬。相比之下，看清了大势的股民郑先生要轻松得多，在一季度，他已经把股市中的钱陆续转出，投入了实体经济——与朋友合资做起了钦州坭兴陶生意。

　　谈起自己的选择，郑先生说：“我只是紧随大势，在理解了国家政策大方向后做出的选择。以资金流向这个角度去看，就能明白我这样做的原因了。国家从去年底就开始打压楼市，调控政策密集出台，而且一招比一招狠，为的就是把楼市中的资金挤出 ，希望把资金引入实体经济。股市也同样如此，现在大盘状况很差，但管理层还是新股、新基金一只接一只地发，严控信贷资金流入股市，这样也是为了挤出股市的资金，让资金流出，引导进入实体经济。做投资就是要赚钱的，哪个市场的钱好赚，钱自然就会流向哪个市场，现在国家就是要把股市、楼市中的泡沫挤出，让资金流向实体经济。” 郑先生的看法及其行动，正是民间资本从股市、楼市流向实体经济大趋势的一个反映。

　　楼市、股市资金流入  民营经济重现生机

　　A股资金出现持续流失

　　今年以来，A股下挫了近20%，有资金不断流出。近期，来自上海证券报和申银万国研究所联合推出的股市月度资金报告显示，今年5月末，A股二级市场资金再度大幅流失，继上月大幅减少700亿元之后，5月再度流失600亿元，至此， A股二级市场资金已经降至13900亿元。

　　资金面拐点？

　　5月份资金面之所以得到高度关注，源于此前二级市场资金已经出现松动。过去的资金月报显示，A股市场资金在2月份曾经小幅流失，3月份大幅回升后，4月份和5月份却连续出现大幅流失，这个局面已经是2008年来所罕见，可能确认二级市场资金进入弱势状态。

　　从资金流失的主因看，个人资金的流失再度扮演主要角色。最新的统计数据显示，5月份个人资金流失达到140亿，4月份流失规模则达到300亿元。而3月份个人存量资金还增长了800亿元。过去8个月，个人资金月均增长400亿元。显然，目前市场资金状况和几个月前的状况完全相悖。

　　新股发行继续消耗资金

　　除了二级市场资金主动流出外，新股IPO等资金消耗也仍在继续。

　　统计显示，5月份新股IPO融资440亿元，比4月份的368亿元略有增加；另外，加上减持资金需求、公开增发和配股的再融资规模、印花税和佣金，合计资金规模为563亿元。而同样资金流出规模较大的4月份，合计资金消耗605亿元。资金供给方面，5月发行10只基金的募集资金规模为142亿元，个人投资者资金流出近140亿元。基本没有资金流入。

　　楼市巨量资金寻找出路

　　沉积在楼市中的巨量资金，曾被一些市场人士视为“笼中巨兽”。随着房地产调控政策的实施，部分资金已出现从楼市流出的迹象，“笼门”在逐步打开，巨量资金将流向何处的问题，受到了各方关注。

　　民间炒房资产达4万亿

　　据博览财经研究员柏双介绍，根据相关数据测算，介入房地产市场的自有资金大约为1.92万亿元，其中约4000亿元为炒房自有资金。柏双表示，按照经济运行规律，虚拟经济中的杠杆率至少在10倍以上。即便按照10倍杠杆率计算，4000亿炒房自有资金所能撬动的资产规模应在4万亿元左右。

　　房市低迷一年将流出资金上万亿

　　地产调控频频出台，不少资金望而却步。易居中国一位人士透露，目前京、沪、广、深等大城市的新楼盘预定量，较新政前下降了60%以上，此外还有大量此前已预定客户的正纷纷选择违约、退房。

　　多位业内人士认为，挂牌的中高端二手房所沉淀的资金，多数具有从房产领域出逃的冲动。中金公司等机构认为，在未来一段时间里，原活跃在房地产领域的资金将流向其他领域，资金规模至少在5000亿元以上。而按照国际惯例，如果房地产出现持续低靡，将会有更多投资地产的资金规模化的溢出。“房产如果持续低迷一年，估计至少会有上万亿资金从地产流出。”一位专业投资地产的机构内部人士对本报表示。