标题：广州万隆：房地产板块存局部机会

  随着利好政策的不断释放，市场也在酝酿着反弹的动力，房地产板块就是其中一个例子。事实上，近期房地产的利好政策密集出台，市场的预期也在渐渐改变。各种因素的综合作用，使得房地产板块发生着微妙的变化。

  政策密集出台利好地产股

  在２００８年以来的熊市行情中，房地产板块是下跌的重灾区。据不完全统计，房地产个股的平均跌幅超过七成，表现明显差于大盘指数。近段时间以来房地产的利好措施不断出现。今年下半年以来，已超过１８ 个城市出台救市政策。从市场反应来看，也收到了一定效果。如重庆、北京、天津、上海部分城市成交量环比有所上升，其他城市销量下滑有所减缓等。

  那么，政府密集出台利好，可以挽救房地产危局吗？从实际效果来看目前尚难于定论，但在意图上看政府的确高度重视房地产问题。及时稳住经济增长，已成当下迫不及待的要务；房地产贷款占银行系统贷款的２０％左右，房地产投资占固定资产的比例超过２０％；毫无疑问，稳住房地产对于宏观经济而言有定海神针的作用。

  也就是说，利好政策或许不能重新激活房地产，但极可能保证房地产市场的软着陆；这对于当前市场的悲观预期而言，其实也算是值得关注的利好了。

  关注房地产局部投资机会

  按有关机构统计，２００８ 年商品房销售额增速为１１年来首次负增长，房地产行业面临着有史以来较为严重的困境；即使不考虑新建面积，要消化现有的库存，按照目前的水平，也需要二年左右的时间。如果考虑以往房地产调整１．５－２年的周期，那么，在２００９年中房地产市场有望到达阶段性底部。

  对于目前而言，房地产更多应是政策性的反弹机会。那么，投资者应从哪些角度进行选股呢？首先，关注近期销量有所回升的区域性房地产企业，如重庆、北京、天津、上海等地区，尤其是天津、重庆等经济新区。按照目前的政策方向，经济新区将成为政策的重点扶持对象，从而发挥它们区域领头羊的作用。因此，投资者可以关注天房发展、迪马股份、广宇发展等。

  其次，关注行业龙头企业，如万科、招商地产、保利地产、金地集团等。据统计，万科的市场占有率不到３％，可见房地产行业的集中度明显不足；在未来行业可能出现一轮洗牌过程中，这些行业有望成为行业的整合者。除此之外，资金实力雄厚，也使得这些企业具有较高的安全边际。

  最后，一些经营良好的区域性龙头也值得关注，如华发股份、苏宁环球、珠江实业、冠城大通等。