标题：国信证劵：房地产市场供应有限整体依旧供不应求

  我们依旧维持前期的判断：未来市场无论以何种情形演绎，地产股均有望获超额收益：①量价齐升或如2010年般量滞价升，估值受压，但底部抬高；②量价齐跌，调控效果达到，政策及时撤出，出现趋势性机会；③量价齐跌后政策依然如故，导致超调，风险向中上游行业及银行、财政传导，给A 股带来巨大的系统性风险，但由于地产股已部分反映了悲观预期，在此种情形下相对收益将较为明显；④量增价滞（跌），地产软着陆，出现趋势性机会。