2011年1-4月房地产信托发展报告
主要观点：
1、种种迹象表明，目前中国房地产市场蕴含巨大风险，面对这样一个高风险的投资领域，虽然能给信托业带来丰厚的收益，但一旦风险暴露，可能给信托业发展带来无法挽回的损失。
2、今年以来，房地产信托虽然经过了前1、2月份的短暂调整，但从三月份开始，房地产信托的发行又逐步恢复至去年下半年的水平，在当前房地产市场宏观调控日趋严厉的情形下，这种发行状况令人非常担忧。
3、信托公司应该重新评估房地产市场潜在的风险可能对信托行业带来的负面影响，未雨绸缪，尽早实现业务结构的调整或转型，以规避房地产市场带来的风险。监管部门则可以出台相关扶持政策，引导信托公司开拓新的业务增长点，使信托公司逐步摆脱对房地产信托业务的过度依赖。
前言
2010年，我国宏观经济政策重心由此前的“保增长”转为“防过热”，房地产市场自身出现房价过快上涨、投资投机活跃的问题，宏观经济环境与政策取向的逆转和房地产市场自身的表现，直接影响了房地产政策方向，此前鼓励购房、刺激投资的政策让位于遏制投资投机的政策。2010年，政府出台了密集稳健性货币和房地产调控政策以遏制房价过快增长，与此同时，房地产市场运行在政策的调控下，全国商品房总成交量增速2009年大幅下降，房价涨幅也有一定程度下降。但因房地产市场的矛盾长期积累，且受宏观因素影响较大，利益主体多元化等导致政策执行差异较大，房价上涨预期依然强烈。
作为“十二五规划”的开局之年，2011年延续2010年的调控方向，出台了更为严厉的政策，预期中央政府有不达目的不罢休之举。目前，有诸多迹象表明政府的房价调控措施已取得更多成效，国务院总理温家宝已反复强调了继续对房地产市场进行调控的重要性，比如实行住房限购令以及上调最低首付比例。
中国银行业监督管理委员会（简称银监会）在上个月表示，已要求银行对房地产贷款进行新一轮压力测试，并加大力度防范信贷风险。但银监会称，新一轮银行业贷款压力测试的情景假设不代表对房地产市场走势的判断。尽管如此，银行业或许已开始感受到政府的房地产市场调控措施所带来的影响。一些商业银行主动降低对房地产的信贷投放，提高了房地产行业的信贷风险等级。
从国家对房地产的调控来看，由于面临信贷调控，且从股市融资的能力受到制约，很多房地产开发商都转向房地产信托进行融资，这就给了信托业带来很大的机会。2010年6月以来，大量房企通过信托渠道进行融资，为信托公司创造了丰厚的利润，但随着房地产调控的深入，及通胀的持续延续，房地产信托的系统性风险也逐渐增大，为此，去年底，监管层再次出台房地产信托的风险警示通知。事实上，银监会一直以来就要求信托机构在进行房地产相关业务的同时实行完善的风险管理。目前，监管部门正努力控制房地产信贷风险，相信信托融资活动也必将受到了监管机构更加严格的审核。来源用益信托工作室)