标题：叶檀：香港挤压房地产泡沫难成功

　　挤压房地产泡沫直接关系到中国宏观经济的稳定，关系到资产泡沫的风险，挤压房地产泡沫是急迫的任务。

　　为了应对节节上升的房地产泡沫，香港政府使出杀手锏，动用了从金融到税收、行政的种种手段：收缩房地产金融杠杆、加大土地供应、提高内地移民门槛。

　　香港挤压房地产泡沫的努力很难成功。

　　因为货币，房地产从来都是货币贬值、通货膨胀最好的对冲手段，香港水浸银根，抬升了房地产价值。来自国内外的双重资金压力，让香港成为人民币国际化前沿，首先表现在房地产市场上。内地人流与资金流滚滚流入香港，成为高房价的重要推手。

　　香港政府还采用了如增加土地供应、增加人民币债券供应化解房地产压力等辅助手段。两项措施治标不治本，只要内地与香港流动性继续宽松，房价就有上涨的基础。只要投资收益抵不上房地产投资收益，只要房地产持有成本不上升，资金就会一窝蜂涌入房地产市场。