标题：加息对房地产板块影响点评：看好评级

事件：中国人民银行决定，自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。调整后，一年期整存整取定期存款利息达到3.5%，一年期贷款利息达到6.56%，5年以上个人住房公积金贷款利率达到4.9%。

点评：进入6、7月份，部分地区新房、二手房房价出现了下跌趋势。由于房地产企业多数为高负债率运行，加息将增大房地产企业的还款负担，当前信贷政策下，房地产企业贷款获取困难，资金紧张状况下，部分房地产企业会加大推盘力度，促销及降价销售将会增多。另一方面，多次加息后，购房者还贷压力增大，购房需求将受到一定抑制，供求关系的逐步逆转增大了房价下调的压力。近期房地产板块表现较好，本次加息将增大房地产板块的短期调整压力，但由于市场对加息已有较充分预期，且板块整体估值水平较低，调整空间有限，投资者可以关注市场调整后的低吸机会。我们维持房地产板块的中长期看好评级，建议投资者关注业绩保障性强的一线地产股及受益于保障房建设的房地产股。