标题：瑞银赵驹：房地产的未来受资源限制

在过去的这些年里面，瑞银投资银行和中国房地产行业的关系越来越密切。至少，香港上市的内房股中，有不少是由瑞银在背后充当推手，包括SOHO中国，还有曾经的首富碧桂园等等。

在忆及中国房地产过去的发展，瑞银投资银行中国区主席赵驹称，“过去十年，中国房地产行业的最大特点就是它成为了一个行业，叫做房地产行业，这在全球范围来讲，都是没有这个称谓的”。

赵驹坦言，房地产能够在GDP中、经济中有这么大的推动力，在全球的经济体中都是非常少见的。同时，他也指出，这种发展模式会受到资源的很大制约。

赵续指：“我们不可能把中国都建成房子，如果把中国全建成房子了，那中国的GDP就可能不是现在30多万亿人民币了，可能就是80多万、100万亿人民币这样的规模，但是这个规模肯定是受到资源制约的。”

“目前宏观调控在大环境下是必须要实施的。如果不实施的话，我们的资源，我们的发展是支撑不起的。或者这种快速的物价增长和通货膨胀压力，真的会吞噬大家的财富。所以在这种情况下，政府肯定要采取相应的措施和方法。”赵驹对观点地产新媒体表示。

2011年7月底，在2011博鳌房地产论坛即将召开之际，瑞银投资银行中国区主席赵驹接受了观点地产新媒体的采访。

以下为采访整理实录：

观点地产新媒体：过去10年是中国房地产发展最快的10年，您认为呢？过去10年从您的角度来看，房地产最重要的变化或者最重要的事情是什么？

赵驹：过去这10年，我们是跟一些房地产公司共同成长起来的，因为我们服务的房地产公司非常多，从首创置业到北辰、远洋、富力，包括招商地产、万科地产等等都给他们提供了很多融资方面的服务，也目睹了他们的成长。

我觉得这个行业过去10年，最大的特点就是它成为了一个行业，叫做房地产行业。从全球范围看，很少听说这个称谓。这个跟香港的发展相似，香港的大地产商都有非常深厚的背景，这里面都有着很多隐含的联系。其实我认为最大的变化就是它不仅成为了一个行业，还成为GDP增长和经济增长的主要推手，这也是过去10年形成的主要特点。

在这10年之前的10年，中国GDP成长的一部分是靠外资，包括台资带动的。国外公司进入到国内来设立各种各样的公司，使我们成为全球的工厂，然后国内各个开发区的发展也带动GDP的增长。过去10年房地产对中国GDP贡献是非常大的。一些相关的行业，比如说钢铁行业、建材行业等等，都受到了房地产很大的影响，也得到了很大的支持。

观点地产新媒体：目前有很多人认为，中国的房地产现在已经成为GDP最主要的支柱，这样的情况是不合理的，他们认为还是应该让第二产业成为GDP最重要的支柱行业，您觉得这样的变化是合理的吗？

赵驹：房地产能够在经济中、GDP中有这么大的推动力量，在全球的经济体中确实是非常少见的。但是这种发展会受到资源的很大制约，现在中国的水泥、钢铁和煤炭很大一块是被房地产行业的发展所吸收掉、消化掉。这种发展确实对资源要求很高，很容易对我们的经济产生大的瓶颈和影响，那么这种发展模式在持续性方面肯定是有问题的。

我们不可能把中国都建成房子，如果把中国全建成房子了，那中国的GDP就可能不是现在30多万亿人民币了，可能就是人民币100万亿以上这样的规模，但是这个规模肯定是受到资源制约的。另外如果资源方面能够敞开供应的话，那么这种发展模式是不是一定会受制约？我觉得也不尽然，因为中国毕竟人口多，达到人均的居住面积却并不多。在城市中，现在还有一半人的居住条件和居住环境并没有达到所在城市所达到的国际上中等收入的水平。而农村的生活居住水平比城市里还会更差一些，所以中国整体的GDP和人均GDP是有很大差距的。如果全球的资源包括中国的自然环境能够支撑的话，这个行业在中国的发展还是很有潜力的。但就是受制于外界的各种制约，如果不去制约一下的话，那么飞涨的原材料价格以及飞涨的物价都会把经济发展的成果吞噬掉。

观点地产新媒体：这两年外资的一些制造工厂越来越多的从国内的珠三角地区迁移到了越南等国外的地方，这证明了中国离实体经济的复苏是不是还有很长的一段时间呢？

赵驹：我不知道你是怎么区分的，我认为房地产本身也是实体经济的一部分，房地产是在实实在在得造房子，然后当商品卖出去，怎么能看成是虚拟经济呢？它不是虚拟经济。

像银行这些金融行业为我们提供资金，就属于虚拟经济。而房地产是创造生产的，它需要消耗钢铁、水泥、建材等制品。

我觉得全球实体经济也好，中国的实体经济也好，都应该是包括房地产的，它的发展就是受到资源的制约和影响。比如说外资到国内来投资，我们给了很多优惠条件，他们在中国能够享受到比较友好的气氛和比较好的劳工关系，甚至是比较低的工资报酬水平。同时他们还能享受到稳定的电力、燃料和原材料的供应。这些东西都受制于资源的供应。

另外，中国经济这几年迅速发展，在本届政府又特别强调民生的情况下，这些成本因素是有很大提高的。但从全球范围来看，我感觉外国在中国的投资环境还是相当好的。因为，我们不存在很强的劳工对峙关系，我们的工人也是非常勤奋的。尽管富士康去年出了很多问题，但是我们整体的工作效率和劳动贡献率还是十分高的，比如高于东欧一些国家，至于西欧国家就不用说了，因为它们的福利制度导致了效率是很低的。这在很多欧洲国家或者传统的欧洲工业国家都是一样的。所以他们都很乐意到中国来设厂，乐意到中国来做事情，因为我们这种环境能够保证我们能按时、按质、按量完成他们的相关需求。

最近我们在谈一个项目，奔驰准备把发动机厂放到中国来。这是从来没有过的，它从来不放到任何其他国家。那这是为什么呢？因为还是觉得中国有效率，这边能够提供很好的支撑。所以说，关键还是在于我们自身。但这些都是需要消耗资源的，而且从大的方面讲，这种发展资源能不能支持，我们自己能不能跟得上都是需要考虑的。资源的制约在未来的发展过程中会越来越严重，而这种严重的自然形势，就是对未来房地产发展的最大制约。