[世华财讯]信托业务被调查传闻引发担忧，绿城中国股价22日暴跌。由于市场销售低迷，地产公司负债率不断攀升，信托兑付风险急速聚集，一旦地产信托业务停滞，房企融资将雪上加霜，资金链断裂和项目烂尾或出现。
9月22日，市场传闻银监会要求信托公司展开与绿城集团及关联企业房地产信托业务情况调查。受此消息影响，22日绿城中国股价暴跌，全天跌幅高达16.23%，并带动整个房地产板块大跌。在港上市内地房产股——碧桂园、恒大地产、佳兆业集团等跌幅均超过10%，招商地产、保利地产等跌幅也超过6%。A股地产板块整体跌幅达到3.93%，位居所有板块跌幅之首。当日，绿城中国则发布公告称未接获官方通知。
绿城较高的负债率一直都是市场关注的热点，此前因为负债较高的关系，被穆迪、标普维持较低的评级。绿城中国2011年半年报显示，截至6月30日，绿城集团现有现金及银行存款97.46亿元，总借贷约350亿元，净资产负债率高达163.2%，较去年年末132%的负债率上升了31.2个百分点，成为大型开发商中负债率最高的房企。
在信托融资方面，绿城半年报显示，报告期内绿城筹集信托贷款33.24亿元，期内偿还本金25.04亿元，期内支付利息1.9亿元。截至2011年6月30日，信托负债49.84亿元，信托相关衍生工具余额2.71亿元，共计52.56亿元。
在向银行求贷无门、企业直接融资受限后，信托渠道是很多房地产开发商仰仗的最后稻草。据不完全统计，今年上半年，包括保障房信托在内，共发行536款房地产信托产品，发行规模达1670.1亿元，发行数量按年增长145.88%，发行规模按年增长137.36%。
随着市场销售低迷，信托兑付风险急速聚集。对于通过信托渠道融资的房企来说，除了给予投资人产品预期收益外，还要付出至少3%以上的成本。这将超过其核心利润，从而无法兑付投资人收益，或导致资金链断裂和项目烂尾。
房地产信托发行过快过猛，融资主体公司资质良莠不齐，加上地产公司负债经营的特性，引起了监管机构的高度重视。有媒体报道，部分地区银监局已提出要求，辖区内信托公司的房地产信托资产规模不得超过信托资产总规模的30%。在房地产信托发行较为火爆的长三角地区，这一规定已使得部分信托公司暂停了该项业务。此外，一些规模超标的信托公司则被相关监管部门降低了年度评级。
而事实上，早在今年5月份，银监会就要求控制房地产信贷规模，坊间甚至一度热传银监会即将叫停房地产信托。经济学家马光远分析，如果银监会通过调查资产负债率比较高的房地产公司的信托产品，并实质上叫停，则意味着上半年绕道房地产信托获得的1600多亿资金的开发商，面临进一步资金趋紧的情况。
在银监会年中会议上，银监会主席刘明康也强调，要紧抓房地产贷款风险，督促银行业金融机构一以贯之地执行关于土地储备贷款、开发商贷款和个人住房贷款的监管要求；继续与各地、各部门加强联动，严格落实房地产开发企业“名单式”管理；加强对商业物业抵押贷款、个人消费等非住房类贷款的监测，杜绝各类信贷资金违规流入房地产市场；同时，继续对商业地产和二三线城市房地产风险保持关注和警觉。