标题：4万亿资产规模受监管约束 房地产信托仍将走弱

截至今年三季度，信托业托管资产已经超过4万亿规模，虽然“不差钱”，但随着12月31日净资本大限到来之际，一些业内“龙头”公司也需要增资以求达标，曾经“风光无限”的房地产信托如今却开始渐行渐远。

　　去年7月，银监会颁布的《信托公司净资本管理办法》（以下简称《办法》）中明确，信托公司净资本不得低于2亿元人民币；信托公司净资本不得低于各项风险资本之和的100%；净资本不得低于净资产的40%。《办法》一经出台后，爱建信托、兴业信托、陕国投和中融信托等国内多家信托公司纷纷开始增资扩股。

　　银监会相关负责人在答记者问时曾表示，目前信托公司平均管理的资产规模约为400亿元，个别信托公司管理的信托资产规模已经达到净资产的50倍以上。与此同时，部分信托公司的内控和风险管理能力并没有及时跟上，单体信托项目风险时有发生。为有效控制信托公司的盲目扩张，防范风险，需要更有效的监管工具来弥补监管手段的不足，即通过实施净资本监管进行必要的约束。 如果说《办法》的出台是为进一步梳理行业，那么信托产品的创新、机构优化能让公司走得更远。

　　今年以来，各监管部门依旧延续中央对楼市政策的调控。好买基金研究报告分析，随着房地产调控的继续推进，未来房地产商资金回笼风险加大。在此背景下，交易对手的选择显得尤为重要，小开发商调度资金的能力比较弱，运作的规范程度整体上也不如大型企业，对信托公司的项目鉴别能力提出了更高的要求。

　　用益信托工作室则认为，受《办法》结算期将近的影响以及监管层对房地产信托风险的愈加重视与严格控制的形势不会有变，未来房地产信托依然走弱已是大势所趋。