穆迪投资者服务公司表示,由于未来12至18个月中国房地产业将继续面对艰难的运营环境,因此穆迪维持对其的负面展望｡
开发商面临的挑战将包括销售放缓､银行信贷收紧､房价和利润率承受下降压力｡所有这些因素可能会影响开发商的信用和流动性状况｡
穆迪预计,政府将继续努力抑制房价上涨｡虽然今年北京和上海等大城市的交易量已明显萎缩,但房价只是在第四季度才开始显著下降｡
此外,多数二线城市的房价尚未大幅下滑｡这种效果的滞后可能会使监管机构短期内不会放松对房地产业的调控以及银行信贷紧缩措施｡”
穆迪认为,尽管存在上述困难,但穆迪评级的开发商由于经营多元化,并有更好的国内外融资管道,因此比未评级的小开发商更有能力渡过难关｡这些优势将使受评开发商能够更灵活地应对销售放缓和信贷收紧的挑战｡
尤其值得注意的是,多家受评开发商经历了08年的上一次行业低谷期,因此在过去两年对于业务扩张的态度更为谨慎｡这些开发商亦有充裕的现金来维持资产负债表流动性｡截至9月份,穆迪预计受评开发商合计持有现金1760亿元人民币(合270亿美元),因此其流动性强于2008年,并足以偿付1280亿元人民币(合200亿美元)的短期债务｡穆迪在中国对29家开发商进行评级,其评级范围从Baa2至Caa1｡(cy)