央经济工作会议 12 月 12 日至 14 日在北京举行（相关会议精神详见附表）。
分析：
宏观政策调控转向“稳增长”
面对国内经济增长下滑、国际经济形势复杂，管理层将宏观政策调控转向“稳增长”，
积极的财政政策与稳健的货币政策向结合，体现了管理层在应对国内经济下滑态势
时一贯的“货币政策配套财政政策、投资拉动经济”逻辑依旧成立。由此，我们可
以进一步预期，一方面 2012 年货币政策有进一步放松的趋势，12 月 5 日央行下
调存款准备金率可能是本轮货币政策放松的开端；另一方面占固定资产投资总额超
2 成的房地产投资仍将是管理层“稳增长”的重要砝码。
房地产调控“轻轻”放下有余地
与 12 月 9 日***中央政治局会议“要坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理
回归，促进房地产市场健康发展”表述不同的是，中央