随着春节因素消化,各城市成交量逐渐开始回暖,成交环比出现较大涨幅,土地市场也开始逐渐活跃,土地推出量和成交量逐渐趋于正常。从已经公布一月份销售情况的公司来看,受春节因素影响,销售业绩均不够理想,由此可能对于市场构成较大压力。我们认为目前调控进入关键的巩固时期,而上半年宏观经济稳定仍可期待,在这种情况下一切想松动来之不易调控成果的行为必将被叫停。预计针对居民实际住房需求的结构性政策调整仍需要一、二个季度后才有可能,调控已近深度但仍需要持续一段时间。我们认为房地产股出现分化已是趋势,一、二月份商品房销售将现跷跷板现象,而股价会波动。波动中业绩增长确定的公司是很好的投资标的,跌下来将是买入的机会,一高(高周转)一低(中低端产品)的公司具备趋势性的投资机会,个股建议关注万科A、金融街、招商地产、荣盛发展、北京城建、保利地产、建发股份、金地集团、首开股份、中南建设和华业地产等。来源东兴证券股份有限公司)