标题：申银万国：房地产销售回暖带动调研指数反弹

指数：申万调研综合指数[2042.26 -0.65%]在二月份反弹，但反弹幅度一般。库存指数明显增加。

总体观察：与上半月类似， 8个行业中依然是房地产、汽车市场的情绪较好。由于多数行业受到天气冷、复工慢或节后淡季的影响，二月份销售订单情况虽回暖，但力度不强。三月，销售订单会继续环比改善，不过力度难以判断。多数地方政府项目没有大动静。被调研的经销商们普遍主动或被动地增加库存来应对三、四月份的销售增长，钢铁社会库存、秦皇岛煤炭库存也都达到高位。

通用问题：超过60%的调研对象表示今年没有涨工资。房价若跌20%，表示会买房的调研对象和会继续观望的调研对象比例大致相同，均超过40%。另有大约7%的调研对象表示自己或自己周围的人现在就准备买房。

主要新观察：

房地产：有些房主对三月份二手房市场有着比较好的预期，因此有惜售的心态。

汽车：后半月汽车销售情况好于前半月。年后优惠促销、新产品预售(如全新速腾)等对销售有正面促进。

家电：彩电销量主要受节日因素影响，节后三周处于淡季，第四周有回暖趋势。客流量一般。除了为空调备货外，大部分经销商表示3月份才会开始为旺季备货，库存减少。