标题：华泰联合：房地产板块阶段性的调整仍是买入持有的时机(荐股)

　　一周观点：五月地产板块出现回调符合我们四月的预测，四月板块的投资热情过高已部分透支5、6 月基本面继续向好的预期。6 月后行业进入推盘淡季，基本面走势将较为平淡。综合目前的板块涨幅和基本面走势判断，由于销量短期内大超预期的概率较小，而板块4 月初至今涨幅达12.2%，投资者在恐高情绪的支配下或将使得板块的相对收益幅度有所收窄。我们仍维持对地产板块年内底部抬升行情的判断，主要理由仍在于决定地产行业及股票大周期趋势的政策和资金面仍在向好的通道中，二者的综合作用下，市场销量仍有超预期的基础存在。

　　板块在整体行业中的低估值已反应未来盈利下滑的预期，提供板块投资的安全性。在基本面向好趋势未改而板块仍有估值安全性的情况下，板块具备配置价值，阶段性的调整仍是买入持有的时机。我们建议同时考虑销量弹性和估值优势，上半年的涨幅或将逐渐减弱部分小股票的估值吸引力，建议对具备估值优势和销量想象空间的大公司增加关注。重点推荐保利、华夏幸福、金地、招地、荣盛。（华泰联合证券研究所）