标题：房地产行业：配置销售具有爆发力的一二线龙头

　　齐鲁证券2012年中期策略会27日至29日举行，会议上，齐鲁证券地产行业分析师丁晨发表下半年地产行业投资策略，题为《未完，待续》。

　　以下为其报告摘要：

　　绕不开的“刚需”话题

　　刚需依然是市场回暖的中坚力量，调控本质上无法压缩庞大的需求，货币放松和房价下调有效提升支付能力，政策趋势未改，需求复苏延续。

　　收缩战略持续，盈利能力企稳回升

　　2012全年供应端将处于高库存状态，四季度库存压力或有减缓，投资惯性增长仍制约资金面，高库存及资金压力之下，下半年收缩战略持续，销售改善和去杠杆化结束促使盈利能力企稳回升。

　　行情继续演绎

　　历史是映照现实的明镜，目前仍处于基本面和政策面两者一致向上的最佳情形。配置销售具有爆发力+高杠杆的一二线龙头。