标题：刘启元：房地产调控走向仍是下半年关键因素

　　齐鲁证券2012年中期策略会27日至29日举行，会议上，齐鲁证券高级宏观分析师刘启元发表题为《后滞胀时代的破题之道》的报告。他表示，房地产调控走向仍是下半年关键因素。

　　他认为，房地产政策微调刺激销售增长。由于房地产调控带来的经济紧缩超过政府的忍受底线，房地产政策在今年年初开始出现微调。虽然中央政府依然“坚持房地产调控”的说法不变，但年初开始实施差别化的住房政策以及对地方政府政策微调的容忍已经宣告房地产政策的改变。

　　“促进房价合理回落”是当前调控框架无法完成的目标，在防止房价上涨的情况下促进房地产供给增加似乎是新的调控目标。

　　防止房价上涨只能在中短期实现，而促进供给增加在目前的调控框架下很难实现，因此，房地产政策在未来会做出调整，而调整的方向及要实现的目标也需要更一步的明确。