标题：美国房地产市场复苏喜人

　　尽管二季度欧元区债务危机再次引发资本市场动荡，美国经济复苏步伐在季节性因素的影响下也再次放缓，国际宏观经济持续动荡，但美国房地产市场表现突出，走出一波独立行情。今年以来涨幅4.5%的鹏华美国房地产基金经理裘韬表示，在前所未有的低利率刺激下，二季度新屋销售和二手房销售数据逐渐走高，营建许可和新屋开工数小幅攀升，全国平均住宅价格开始稳固。

　　据悉，虽然美国REITs价格在二季度出现一定程度的波动，但明晟美国REIT净总收益指数在此期间仍然上涨了3.48%，分别领先标普500指数和罗素2000指数6.23%和6.95%，体现了良好的抗跌性。

　　在传统证券投资陷入低迷时，以REITs为主要投资对象的基金，是投资者财富保值增值的避风港。海通证券研究表明，REITs与国内证券市场的相关系数低于0.1，与黄金、金属、能源等大宗商品的相关性也均在0.4以下。在目前国内另类投资通道较少的情况下，主投REITs的基金将较好地分散单一投资国内市场的系统性风险。特别是在当前在国内房地产调控持续从紧及投资前景不明的情况下，以REITs为代表的全球房地产证券，以其高派息率以及投资标的的稳定现金流回报，为普通投资者开辟了理财新选择。

　　目前美国房地产市场在时间上和复苏过程上均处于中期，预期未来数年仍将有良好的表现。裘韬表示，未来全球经济形势依然比较复杂，但美国的经济情况相对较好，美联储的货币政策仍有进一步宽松的可能。从房地产的基本面来看，美国各经济领域对商业地产的需求稳固增强，而主要地区的供应量仍较为有限；持续低廉的融资成本将促使REITs继续优化资本结构和参与项目开发和收购；物业租金和企业盈利能力仍有较强提升空间。 刘青